港交所交收费结构改革 - 自2025年6月30日起实施新股票交收费结构 取消原最低2港元、最高100港元限制 改为0.0042%统一费率且无上下限 [1][7] - 小额交易成本显著下降 例如1万港元交易费用从2港元降至0.42港元 降幅达79% [7][9] - 大额交易成本上升 例如100万港元交易费用从20港元增至42港元 且取消100港元上限后单笔超大额交易费用将显著增加 [7][10][11] - 改革后约77%市场交易将支付更低费用 主要惠及散户及高频量化策略 [11] 市场影响与机构观点 - 中金公司认为改革解决交易成本结构性问题 与最低上落价位改革形成协同效应 提升市场活跃度与价格发现功能 [11] - 摩根士丹利将目标价上调13.6%至500港元 基于日均交易量及盈利预测上调 看好金融周期触底及IPO回暖 [15] - 高盛预计2025年日均成交额有15%上升空间 上调2026-27年预测至2400亿/2580亿港元 目标价调升至455港元 [15][16] 港交所股价表现 - 截至2025年6月27日 年内涨幅达44.91% 报421.2港元 总市值突破5300亿港元 [13] - 股价创2024年10月以来新高 机构普遍看好交易量增长与估值修复 [13][15][16]