特朗普对美联储的干预 - 特朗普公开指责美联储主席鲍威尔"固执"且"拒绝降息"，希望任命"愿意降息"的新主席 [2] - 特朗普要求美联储立即降息1-2.5个百分点，幅度远高于市场预期 [2] - 特朗普的万亿减税计划需要低利率环境以降低发债成本，降息能为政府节省"数十亿美元" [2] 特朗普干预传递的信号 - 政策分歧公开化：特朗普试图通过人事更迭推动宽松货币政策，配合减税计划和中期选举前的经济刺激目标 [4] - 美联储独立性受挑战：若鲍威尔被迫提前离任，将打破美国总统通常等待任期结束再提名继任者的惯例 [4] - 可能催生"影子美联储主席"，导致市场同时面对两种政策声音，引发预期混乱 [4] 对资本市场的潜在影响 - 短期波动风险：市场不确定性上升，华尔街担忧美联储独立性受损可能引发投资者避险情绪 [7] - 银行股表现分化：大银行抗风险能力强劲（如高盛、摩根大通股价上涨），但政策独立性削弱可能影响金融板块长期稳定性 [7] - 长期政策可信度受损：历史经验表明央行独立性是维持物价稳定和市场信心的基石 [7] 美联储降息预测 - 可能在2025年9月启动降息 [9] - 2025年最可能的时间点是9月，预计2025年可能降息两次，首次降息在9月 [10] - 9月被视为更合适的时机，以便观察更多经济数据（如通胀和就业数据） [10] 降息原因 - 经济增速放缓：美国GDP增长预计从2024年的2.5%降至2025年的1.5% [11] - 失业率上升：已升至4.2%，初请失业金人数上升显示劳动力市场压力增大 [11] - 通胀压力可控：核心PCE通胀率预计维持在2.7%左右，虽高于美联储2%的目标但被视为暂时性 [11] - 政策不确定性缓解：谈判进展（如中美关税缓和）可能降低中长期通胀风险 [11]