创新药板块资金流向 - 年内医药板块温和上涨过程中，创新药行情表现更为突出，部分基金选择在上行途中加仓创新药板块，多只基金二季度净值走势与一季度末重仓股差异明显，近期与创新药整体行情较为契合 [1] - 华富健康文娱基金一季度重仓欧林生物、明月镜片等个股，对创新药布局谨慎，仅有百济神州-U等个别持仓，但近期基金净值与恒生港股通创新药指数高度共振，6月17日基金净值估算误差达4.39%，显示已完成大幅调仓 [3] - 类似调仓情况还出现在永赢医药健康、申万菱信医药先锋、招商丰韵等基金中 [3] 基金经理观点 - 华富健康文娱基金经理在一季报中调整了对创新药板块估值过高、拥挤度过高的判断，认为创新药未来存在单品爆发、海外授权等多方面预期，将重点关注并寻找Alpha [3] - 永赢医药健康基金经理单林看好创新药下半年放量周期，预计将有大BD交易、学术会议展示成果和医保谈判等产业催化，认为当前创新药板块类似2018-2019年CXO板块，产业趋势持续正向 [4] - 长城基金梁福睿认为当前创新药行情是对过去过度悲观预期的理性修正，也是对中国创新药产业从"跟跑"迈向"领跑"的价值重估，长期支撑动能强劲 [7] 资金动向 - 除主动权益基金调仓外，资金借道ETF抄底迹象明显，6月13日回调后，名称含"创新药"的20只ETF中有17只份额正增长，广发中证香港创新药ETF份额猛增18亿份，汇添富国证港股通创新药ETF增逾11亿份 [6] - 公募基金公司趁热潮发行创新药主题基金，6月华宝恒生港股通创新药精选ETF等多只产品发售，博时基金和浦银安盛基金也申报了相关产品 [6] 市场分歧 - 创新药行情年内颇为出圈，某券商策略会上创新药分会场人山人海甚至出现TMT基金经理，显示市场热度 [7] - 华安证券研报认为创新药交易拥挤度已触及此前几轮高点，当前仍处于过热状态 [7] - 景顺长城乔海英认为近期调整正常，是市场对国内医疗市场过度悲观的定价纠偏，但需注意创新药行业的三个"10"难题：10%研发成功率、10年研发周期和10亿级资金投入 [8]