公募基金业绩排名 - 2025年上半年公募基金业绩十强中，医药主题基金占据七席，非医药主题仅有三只（中信建投北交所精选、华夏北交所精选、广发成长领航）[1][2] - 汇添富香港优势精选以86%收益率位列冠军，中信建投北交所精选（82.45%）和长城医药产业精选（75.18%）分列二三名，十强最低收益率均超61%[2] - 前十名基金中9只采取单一赛道策略，仅广发成长领航（排名第七，收益率68.29%）采用均衡配置策略，覆盖变频器、电商、消费品等多个行业[3] 医药主题基金持仓特征 - 港股创新药仓位成为关键因素：汇添富香港优势精选港股医药仓位达86%（顶格配置），长城医药产业精选港股仓位35.2%，平安核心优势港股仓位近40%[4] - A股基金通过港股通规则大比例配置港股医药，导致A股与港股基金界限模糊化，主要因港股创新药在基本面、估值和弹性上显著优于A股[4][5] - 基金合同对港股仓位的约束度直接影响业绩表现，例如汇添富香港优势精选因合同定位港股基金而实现全仓港股医药配置[5] 创新药行业投资逻辑 - 2025年创新药领涨的底层驱动为政策红利、资本注入与产业动能三重叠加，行业展现出高收益和持续性[6] - 中国创新药产业赶超国际具备必然性，受益于工程师红利和工程化能力释放，与机器人、六代机等科技领域同属科技发展版图[6][7] - 港股与A股创新药板块风险收益特征趋同（估值差收窄），因创新药属全球定价资产，且IP授权模式使其成为关税博弈中的政策避风港[7][8] 基金经理策略分析 - 诺安价值精选基金经理唐晨强调需重点布局肿瘤、代谢性疾病、自身免疫病三大刚性需求赛道，尤其是具备重磅炸弹潜力的单品[1][6] - 创新药投资需通过分散持仓、跟踪临床数据节点和优化持仓结构来规避临床试验失败等风险，聚焦核心研发能力企业[8]