市场情绪与资金面 - A股市场近期呈现量价齐升态势 头部私募机构正以高仓位布局A股 [1] - 截至6月20日全市场股票私募平均仓位达74.62% 较前一周上升0.37个百分点 处于今年中等偏高水平 [3] - 百亿级股票私募平均仓位达79.43% 显著高于行业均值 其中52.99%处于重仓或满仓状态 35.63%仓位在50%-80%区间 合计近九成机构仓位超五成 [3] - 国内公募权益型基金整体仓位为92.72% 环比微降但仍处历史偏高水平 [4][5] 中期市场驱动因素 - 市场情绪修复动能来自三方面：海外风险边际下行 行业亮点涌现 活跃资金偏多 [7] - 7月关键窗口包括中报预告期开启和政策面定调预期升温 将显著影响短期市场 [7] - 中期支撑因素包括政策持续发力改善经济预期 A股估值具吸引力 国证A指ERP处于2016年以来76%分位数高位 [7][8] - 外部环境改善叠加内部因素突破：市场调整超8个月 政策刺激券商等板块 资金面充裕维系人气 [8] - 下半年全球货币政策潜在共振是关键变量 美联储降息预期增强将打开国内政策空间 [8] 私募布局主线 - 主流策略可能从"大盘价值+小盘成长"转向新兴成长主线 关注算力基础设施 游戏出海 出口产业链 [10] - 沪深300 中证500等滞涨宽基指数补涨潜力值得关注 [10] - 科技与消费领域结构性机会包括：TMT赛道算力应用与AI硬件迭代 国防军工装备升级 机械化工高端制造与新材料突破 [10] - 平衡配置框架涵盖三大方向：高股息资产防御价值 低成交占比科技成长板块 逆周期政策加码的消费复苏领域 [10]