南向资金流入港股市场 - 今年上半年南向资金累计净流入港股市场近7300亿港元，为历史同期最高 [1][2] - 南向资金持续流入对港股市场流动性和估值体系产生深远影响 [2] - 港股与A股流动性差距显著收窄，恒生指数滚动20日换手率已在近期追平沪深300 [2] 港股银行板块表现 - 港股银行板块成为南向资金核心增配方向之一，金融行业净流入规模约1770亿港元，占总净流入的24% [3] - 建设银行、招商银行、中国银行、工商银行、农业银行等个股增持金额居前 [4] - AH银行溢价率从年初峰值的60%大幅下降至25% [4] - 14家H股银行股估值均低于相应A股，呈现"更高股息、更低估值"现象 [4] 机构观点 - 多家机构表示港股潜在回报率更高，好公司的港股折价将会很快填平 [1] - 以银行股为代表的高股息资产中仍有优秀且便宜的公司 [1][5] - 银行股息率与10年期国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平 [6] - 保险资金是银行股重要买家，年内针对银行股的举牌多达9次，其中8次发生在港股市场 [4] 市场数据 - 6月南向资金合计买卖成交总额达2.28万亿港元，高于5月全月成交额1.80万亿港元 [2] - 恒生沪深港通AH股溢价指数在6月12日跌至126.91点，创2020年6月以来新低 [2] - 港股通金融ETF（513190）过去两个月份额增加6.6亿份，资产规模逾18亿元 [4]