市场回顾与观察 - 上周债券市场小幅下跌，中债-综合财富指数收跌0.05%，中债-综合全价指数收跌0.09%，利率债收益率呈现短端下行而长端上行的变化，1年期、3年期、5年期、10年期国债收益率全周分别变化-1.00bp、-0.69bp、0.40bp、0.66bp [2][10] - 跨季将至，央行对市场呵护力度提升，公开市场净投放达12672亿元，短端债市表现较优，而长端收益率在短期没有降息降准预期及银行保险资金成本居高不下的背景下难以下行 [11] - 理财资金回表压力叠加利率债走势偏弱使得信用债未能延续前期下行行情，信用利差仍处于近3年低点 [11] - 美债维持陡峭运行，收益率显著回落，美联储官员鸽派发言及经济数据疲软推动收益率下行，但特朗普终止与加拿大贸易谈判及关税问题再度引发市场担忧，美债收益率小幅上涨 [12] - REITs二级市场高位调整，中证REITs全收益指数全周下跌1.38%，特许经营权类项目跌幅高于产权类项目，新上市的中金亦庄产业园REIT、中金中国绿发商业REIT首日封板涨停 [13] 公募基金市场动态 - 国家外管局将在近期开放最新一批合格境内机构投资者(QDII)投资额度，这是继上一次QDII额度下发时隔一年后的再度"放开" [14] - 截至2025年5月31日，我国QDII审批额度已达到1677.89亿美元，其中证券类占比最高，达到54.93% [15] 泛固收类基金指数表现 - 短期债基优选上周收涨0.02%，成立以来累计收益3.94% [3][17] - 中长期债基优选上周收跌0.05%，成立以来累计收益6.48% [4][17] - 低波固收+基金优选上周收涨0.16%，成立以来累计收益2.47% [5][17] - 中波固收+基金优选上周收涨0.42%，成立以来累计收益1.78% [6][17] - 高波固收+基金优选上周收涨0.35%，成立以来累计收益3.00% [7][17] - 可转债基金优选上周收涨2.13%，成立以来累计收益9.98% [8][17] - QDII债基优选上周收涨0.59%，成立以来累计收益7.96% [9][17] - REITs基金优选上周收跌2.80%，成立以来累计收益39.01% [10][17] 基金指数组合定位 - 短期债基优选指数重视信用管理和风险控制，配置5只长期回报稳定、回撤控制严格的基金，业绩比较基准为50%短期纯债基金指数+50%普通货币型基金指数 [18] - 中长期债基优选指数精选5只兼具收益和回撤控制的基金，灵活调整久期和券种配置 [19] - 低波固收+优选指数权益中枢定位10%，选取10只权益仓位在15%以内的标的，业绩比较基准为10%中证800指数+90%中债-新综合全价指数 [22][24] - 中波固收+优选指数权益中枢定位20%，选取5只权益仓位在15%~25%之间的标的，业绩比较基准为20%中证800指数+80%中债-新综合全价指数 [25] - 高波固收+优选指数权益中枢定位30%，选取5只权益仓位在25%~35%之间的标的，业绩比较基准为30%中证800指数+70%中债-新综合全价指数 [29] - 可转债基金优选指数选取5只可转债占比高的基金，考察长期收益、回撤及基金经理择时能力 [31] - QDII债基优选指数优选6只收益稳健、风险控制良好的海外债券基金 [33] - REITs基金优选指数优选10只运营稳健、估值合理的基金，底层资产主要为成熟优质的基础设施项目 [35]