白酒行业市场情绪分析 - 当前白酒行业看空声音占据主流，但仍有部分投资者坚持看多，类似银行股和腾讯在低谷时期的市场分歧 [4] - 判断"一致性预期"形成的标志是市场出现大量缺乏逻辑的极端观点，例如2007年奥运牛市论、银行坏账全行业崩溃论等 [5][7] - 腾讯在2022-2023年被错误类比为公用事业股，反映市场非理性看空情绪达到极点 [9][10] 白酒行业核心争议点 - 人口结构论：老龄化不等于人口规模下滑，日本韩国案例显示消费习惯会随年龄层迁移变化，当前年轻人未来可能转化为白酒消费者 [13][14][15] - 房地产关联论：白酒与房地产基建周期的相关性被过度解读，实际两者均受M2货币供应量影响，消费复苏逻辑独立存在 [16][17] 市场周期判断 - 当市场出现"流量见顶""白酒消亡"等违背商业常识的观点时，往往预示着行业调整接近尾声 [11][12] - 当前白酒板块的看空理由存在明显逻辑漏洞，表明市场情绪已进入非理性阶段，长期配置价值显现 [17]