房企拿地投资趋势 - 2025年上半年TOP100企业拿地总额5065.5亿元，同比增长33.3%，增幅较上月扩大4.5个百分点，但这是在低基数基础上统计所得 [1] - 300城住宅用地成交面积缩量，但核心城市优质地块供应增加带动土地出让金同比明显增长 [1] - 行业仍处调整期，房企心态趋于谨慎与寻求投资机遇并存，投资开发模式正经历冲击与重塑 [1] 央国企主导拿地市场 - TOP10拿地企业中有8家为央国企（含混合所有制企业），保利发展以899亿元登顶上半年全国投资拿地榜首 [3][4] - 央国企在热点城市大手笔投资特征明显，如绿城在上海、杭州、苏州、南京等城市进入拿地金额前十，中建东孚以81.95亿元拿上海一宗地便成为当地第二大投资房企 [4] - 部分优质民企如滨江集团跻身拿地金额前十，邦泰集团、大华集团等进入前二十 [3] 土地市场分化特征 - 上半年土拍市场呈现"缩量价涨"结构分化，全国土地市场1-5月购置费同比下降7.1%，但100个核心城市住宅土地成交金额5223亿元，同比增长22.0% [7] - 核心城市新房市场显现筑底信号，国家"好房子"新规范落地提升产品创新空间，四代宅概念产品得房率明显提升 [8] - 杭州6月底土拍出现两极分化：外围区域地块底价成交，核心区6宗地平均溢价率超30%，滨江集团耗资43.68亿元连拿两宗核心地块 [10] 城市群与区域表现 - 长三角TOP10企业拿地金额1470亿元居四大城市群之首，京津冀888亿元位列第二，中西部422亿元第三 [9] - 2025上半年杭州卖地收入全国第一，北京第二，上海第三，三城成为房企投资焦点 [9] - 南京部分区域出现居住价值大于资产价值现象，而部分热点城市已现资产价值高于居住价值趋势 [5] 房企资金来源与销售表现 - 房企拿地资金主要来源于自有资金（销售回款），受制于金融工具运用限制 [12] - 2025年上半年TOP100房企销售总额同比下降11.8%，但越秀、建发、华发等销售额同比增长10%左右，中国金茂增长20%左右，厦门国贸地产、中国中铁增长超30% [13] - 豪宅产品热销助推销售增长，保利发展（899亿元）、绿城中国（831亿元）、中国金茂（749亿元）新增货值分列前三 [13]