全球经济展望 - 汇丰预计2025年全球货物和服务贸易出口量增速下滑至同比1.8%，全球经济增速放缓至2.5% [2] - 2026年全球贸易出口量增速或进一步下滑至0.6%，经济增速放缓至2.3% [4] - 亚洲地区出口及投资承压，但可通过扩张性宏观政策对冲部分影响 [3][6] 美国经济与通胀 - 美国通胀或在2026年年底前维持在高于美联储2%目标的水平 [5] - 美联储在2026年年底前或仅累计降息75个基点 [5] - 关税前景不明朗导致企业延迟投资决策，拖累经济增速 [6] 亚洲经济与政策 - 亚洲经济体可通过降息和财政扩张对冲经济压力 [6][7] - 亚洲经济增长将更依赖私人消费复苏 [7] - 亚洲企业选择增加与中国贸易往来的比例（54%）高于全球平均水平（44%） [16] 中国经济与产业链 - 中国经济韧性依旧，制造业向"微笑曲线"两端延伸 [4][12] - 中国出口商品中资本品和中间品比例上升，墨西哥和越南对美出口中中国附加值增加 [11] - 中国最大出口目的地从美国变为东盟，墨西哥取代中国成为美国最大进口来源国 [10] 全球贸易格局 - 44%全球企业计划增加与中国贸易往来，比例最高，其次为欧洲（43%）和美国（39%） [14] - 40%全球企业计划增加在中国制造，比例仅次于欧洲（45%） [15] - 亚洲与中东之间贸易走廊活跃，中国仍是世界贸易版图重心 [17] 中国政策与改革 - 中国加速结构性改革，如取消社保户籍限制和民营经济促进法生效 [9] - 下半年重点关注"十五五"规划，洞悉结构改革方向 [9] - 中国企业积极出海，深度嵌入全球产业链并获取更高附加值 [12]