市场亮点分析 - 中证Reits今日大涨超1%，与大盘走势明显背离，二季度仅出现过1次单日涨幅超1%的情况[1] - 港股银行板块下半年首日交易大涨2.2%，建行领涨近3%，中行涨幅1.5%垫底四大行[1] - 银行股上涨逻辑与保险资金配置上限及低利率环境下的资产荒相关，泰康保险公开观点佐证监管宽松周期长期性[1][15] A500ETF动态 - 华泰柏瑞A500ETF规模突破200亿，成为该指数龙头，嘉实等机构季末亦有发力迹象[2] - 季初资金流出可能对市场形成短期冲击，但长期看好A500指数发展潜力，未来细分行业龙头回A将优化指数结构[3] 供给收缩政策影响 - 政策提出治理低价无序竞争，推动落后产能退出，市场解读为反内卷、控供给信号[5][6] - 多晶硅期货涨停7%，钢铁板块领涨A股，光伏玻璃企业计划7月集体减产30%[7][8] - 光伏ETF（515790）近期连续大幅净流入，显示机构提前布局供给收缩主题[8] 保险资金配置趋势 - 低利率环境下权益资产配置价值凸显，固收资产收益率倒挂迫使险资转向高股息资产[15][16] - 保险负债成本与资产端收益不对称，存量高利率保单压力倒逼权益配置需求[17][19] - 监管放宽权益投资比例上限，调降股票风险因子10%，私募证券基金试点新增2000亿以上资金[22][26] 红利资产与投资策略 - 保险资金FVOCI股票配置规模超5000亿，占权益投资13.8%，未来仍有提升空间[25] - 红利资产因低波动、高股息特性成为险资底仓首选，港股红利股为战略配置重点[24][29] - 哑铃结构配置策略：一端红利大盘资产，一端科技成长/小盘宽基，关注AI、机器人、国产替代等主题[27][28]