创新主题推动中国股票获得重新评级的机遇 - 中国离岸股票（如香港上市）年初至今表现强劲，主要得益于市场对AI相关主题的侧重，MSCI中国指数中约60%成份股与AI科技主题相关 [2] - 深度求索(DeepSeek)在AI领域的突破推动资金涌入中国资产，其大型语言模型(LLM)展现与GPT-4相当的表现但成本显著降低，为企业提供降本增效的机遇 [7] - AI进步预计将推动科技行业多个领域的发展，包括云端平台、半导体、应用软件和设备 [9] AI进步巩固中国竞争力 - 中国开源LLM生态系统备受认可，近期进展可能促使中资企业加大对AI基建的支出 [7] - AI发展或加快中国AI运算硬件的国产化，推动对先进晶片的需求增加 [9] - 应用软件领域因AI降低运算成本，可处理更复杂应用程式，提高研发效率并推动盈利增长 [9] 机器人行业受益于AI进步 - 中国机器人年度安装量自2021年起超过25万台，远超美国、德国、韩国和日本的2.5万至5万台 [15] - 中国工厂安装的工业机器人占全球需求的51%，国内供应商凭借实力和成本优势夺取更大市场占比 [15] - AI进步对人形机器人技术带来正面影响，预计长远将成为主流趋势 [16] 中国电动车市场领先地位 - 中国电动车品牌占据全球70%以上的市场，2024年国内销售的汽车中约一半为电动车或插电式混能车，较2019年的5%大幅提升 [18] - 高级驾驶辅助系统(ADAS)技术与电动车车型的持续整合有助于中国企业保持竞争力 [18] - 预计2025年中国新车型将以电动车为主 [19] 政府支持与自给自足 - 政策官员重申加强推动创新的承诺，2025年工作报告呼吁加速推动AI模型应用和发展智能制造装备 [25] - 中国培养全球近半顶尖AI研究人员，院校鼓励STEM课程并提供实习计划 [25] - 美国技术出口限制促使中国加快自给自足目标，预计政策官员将继续加大支持力度 [25] 中国股票市场展望 - 中国股票市场可能迎来具吸引力的重新评级机遇，估值仍具吸引力且外国投资者持仓配置较低 [27] - 创新主题如AI、机器人和电动车有望成为长期推动力，但需关注消费复苏和地缘政治发展 [27] - 汇丰投资管理管理的资产规模达7,610亿美元，业务遍布20个国家及地区 [27]