全球市场动态 - 市场正密切关注7月9日美国关税谈判结果，谈判预期引发非美货币广泛升值及美元资产减持 [1][5] - 美元指数自4月以来下跌超7%，上半年大跌10.8%，创1973年以来最差半年表现 [2][5] - 亚洲货币集体反弹，离岸人民币升至7.15附近，创去年11月以来新高，马来西亚货币、韩币、泰铢等升至去年10月以来高点，新加坡货币汇率创10年新高 [6] 美元前景 - 美国参议院通过"大而美"税收和支出法案，预计未来十年推动财政赤字扩大3.9万亿美元，远超众议院版本的3万亿美元 [7] - 花旗集团报告指出美元面临持续不对称风险，建议"逢高做空美元"，因美国经济表现不及全球且全球经济步入"软着陆" [7] - 美元指数当前在96附近徘徊，市场普遍看淡美元前景 [6][7] 港股市场机遇 - 港股绝对估值处于全球洼地，恒生指数2025年预测市盈率11倍，市净率1.2倍，股息率3.2%，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5% [12] - 5月以来香港Hibor利率快速下降，一月期利率跌至0.52%，隔夜Hibor降至0%附近，创2000年以来最低 [11] - 港股央企红利ETF规模上半年大增12.5亿元，增幅73%，最新规模超30亿元，显示资金持续流入 [12] 资金流向与避险选择 - 防御性资产成为资金首选，港股因对美联储政策、地缘政治、汇率波动敏感，成为避险资金新避风港 [10][11] - 莲华资本CIO洪灏认为美元将进入数年贬值周期，港股将替代美元资产成为新"安全资产"，类似日韩公司治理改革后资金涌入 [11] - 全球资本正进行再平衡配置，港股低估值蓝筹重估已在进行中 [3][12]