利率下调与保险产品调整 - 合资人身险公司同方全球人寿率先将两款新分红险产品预定利率从2%下调50BP至1.5%，引发市场关注 [2] - 公司认为下调利率可增强投资灵活性，长期或实现更高回报率，达到保险公司与客户"双赢" [2] - 10年期国债收益率2023年以来单边快速下行，2024年12月跌破1.7%，6月23日降至1.64%，持续低于寿险产品预定利率上限 [4][6] 低利率环境下的行业挑战 - 利率与产品预定利率长期倒挂导致保险公司投资端收益承压，利差损风险加大 [7] - 投资决策面临两难：投资长债无法覆盖负债成本，不投资长债则可能因利率继续下行缺乏稳定收益 [8] - 行业两年内第三次下调产品预定利率，普通型保险产品预定利率已从4.025%降至2.5% [6] 产品策略调整方向 - 公司采取平衡的多产品策略，包括分红险、非分红险、储蓄险、养老年金等 [13] - 重点发展"下有保底、上有弹性"的分红险，认为股票市场长期回报率通常高于固定收益类资产 [8] - 产品调整三大方向：风险共担型产品、保障型产品、养老产品 [13] 行业监管动态 - 金融监管总局2023年8月要求新备案普通型、分红型、万能型保险产品预定利率上限分别为2.5%、2.0%、1.5% [5] - 2024年1月建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，一季度普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13% [9] - 行业预计8月左右将正式启动新一轮预定利率下调 [9] 产品创新建议 - 建议探索开发指数型万能险、指数型年金、保底型投连险等新型风险共担产品 [17] - 指数型万能险可设置封顶率(如10%)和保底率(如1%)，平衡市场收益与最低保障 [17] - 产品创新需要配套风险控制机制和金融工具对冲风险 [18] 细分市场布局 - 医疗险领域升级百万医疗险，研发中高端医疗险，推出失能、护理保险 [14] - 养老产品关注退休后现金流焦虑和失能风险，通过"产品+服务"满足不同需求 [14] - 强调养老年金应聚焦退休长期保障功能，避免高现价产品丧失保障意义 [15]