以下文章来源于36氪财经 ，作者丁卯 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 高增长源自山茶花， 也受限于此。 文 ｜ 丁卯 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID: krfinance ） 封面来源 ｜ 企业官 网 2025年，新兴消费股无疑是港股市场最受青睐的概念。 无论是涨幅超过3倍的老铺黄金，还是接近2倍的泡泡玛特，在消费市场和资本市场的热度均持续升温，成为这波行业红利的最大受益者。 2024年底，靠着创始人IP和高端彩妆火出圈的毛戈平，也乘着这波红利迎来估值的水涨船高，2025年公司的股价涨幅超过了80%，市值更是接近500亿。 而毛戈平的爆火，重燃了资本市场对国产美妆行业的希望，加速了美妆品牌的资本化步伐。5月底，林清轩正式向港交所递表，向"国产高端护肤第一 股"的宝座发起冲击。 对于这家定位高端、毛利率吊打一众同业的公司，仅靠着山茶花精华油就撑起了12亿营收，但却始终难以摆脱"小众"的标签。 那么，林清轩到底是一家怎样的企业？高毛利是如何产生的？未来是否值得关注？ 大单品结合直播电商撑起12亿营收 林清轩品牌设立于2003年，但真正出圈却要追溯到疫情之 ...