市场表现 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指一度涨超1%逼近3500点 [1] - 全市场超4100只个股下跌，沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1188亿 [2] - 银行股走强，浦发银行等多股创历史新高；稳定币概念股反弹，京北方等涨停；电力股活跃，华银电力等涨停；固态电池概念股调整，信宇人等跌超10% [3] A股量化交易新规 - 沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》将于2025年7月7日上线，针对量化交易制定规范措施 [4] - 新规细化四类异常交易行为：瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交 [5] - 高频交易红线：每秒300笔以上申报撤单或单日2万笔以上，将被认定为高频交易并重点监管 [6] - 新规可能限制交易热情，量化扎堆的小盘股波动或加大，但对普通散户有利，市场将更注重公司基本面价值 [7] 业绩超预期方向 - AI带动TMT景气居前，一季度计算机行业盈利增速达671.5% [9] - "以旧换新"政策支撑家电、汽车业绩韧性，一季度家电、汽车盈利分别增长25.3%、11.3% [10] - 低基数+商品涨价带动上游周期及中游制造边际改善，钢铁、建材、有色金属等行业盈利改善 [10] - 中报业绩高增速领域预计集中在TMT（半导体、消费电子等）、中游制造（汽车、光伏等）、消费服务（家电、金银珠宝等）及其他（贵金属、电力等） [13] - 景气预期已Price in的公司可能在业绩公布后出现大幅波动 [16]