A股IPO市场回暖 - 2025年上半年A股IPO市场显著回暖 共受理177个IPO项目 其中6月30日单日受理41家创年内新高 [1][9] - 北交所成为IPO主力战场 上半年独揽115家受理 占比达65% 深市32家 沪市30家 [9] - 政策红利是主因 科创板改革重启未盈利企业通道 北交所强化专精特新定位 审核周期缩短至4.2个月(较2024年压缩35%) [9][10] 券商竞争格局重塑 - 国泰海通(合并后)以26个IPO受理项目超越中信证券(22家)登顶 其中北交所业务占比70% [1][13] - 国联民生以黑马姿态进入前五 与华泰联合并列第五(各9单) 形成"两超四强"新格局(国泰海通/中信证券为两超) [14][15] - 行业集中度提升 前6家头部券商保荐量占比超50% 21家中小券商受理不超过3单 [15] 股权融资市场表现 - 上半年全口径募资7098.54亿元 同比激增520.69% 其中国泰海通以1233.77亿元承销金额居首 [3][4] - IPO募资373.55亿元(同比+14.96%) 中信建投以84.31亿元领跑 中策橡胶40.66亿元成最大单笔IPO [6][7] - 科创板/创业板承销榜首均为国泰海通(26.37亿/21.60亿) 北交所承销冠军为华泰证券(11.69亿) [5] 市场结构性特征 - 6月政策窗口期效应显著 6月18日改革后两周新增受理128单 占上半年总量72% [9][10] - 财务数据有效期(6个月)与政策红利叠加 催生6月单月受理150家(占上半年85%) [10] - 中小项目主导市场 前三大IPO项目融资均低于50亿元 中信建投保荐前两大项目 [7]