合并进展 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过，尚需中国证监会注册及其他必要批准[2][4] - 国务院国资委等主管部门已于2025年1月原则同意交易总体方案[7] - 2025年4月因利润分配调整换股比例至1股中国重工换0.1339股中国船舶[9] 交易方案 - 换股价格定为37.84元/股（中国船舶）和5.05元/股（中国重工），初始换股比例1:0.1335[6] - 交易完成后中国船舶实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人为国务院国资委[6] - 合并后存续公司总资产超4000亿元，营业收入逾1300亿元[10] 行业地位与协同效应 - 合并后中国船舶将成为全球最大造船上市公司，手持订单达6263万载重吨（2024年9月数据），为韩国造船海洋的1.9倍[10][11] - 解决同业竞争问题，整合船舶制造与维修业务，提升经营质量[5][10] - 2024年两家公司合计归母净利润49.25亿元（中国船舶36.14亿+中国重工13.11亿）[11] 财务表现 - 中国船舶2024年营收785.84亿元（+5.01%），归母净利36.14亿元（+22.21%）；2025年Q1营收158.58亿元（+3.85%），净利11.27亿元（+180.99%）[11] - 中国重工2024年营收554.36亿元（+18.70%），扭亏为盈净利13.11亿元；2025年Q1营收122.16亿元（+20.12%），净利5.19亿元（+281.99%）[11] 机构观点 - 长江证券预计合并后协同效应将提升造船效率，高价船占比增加推动业绩高增[12] - 招商证券指出中国船舶2024年新签订单"量质齐增"，利润率显著改善[12] - 华泰证券认为高价订单已传导至盈利端，2025年Q1毛利率同比高增[13] 市场数据 - 截至7月4日收盘，中国船舶市值1467亿元，中国重工市值1056亿元[10] - 全球造船行业景气度提升，中国市场份额稳居世界第一，政策支持高端化/绿色化转型[10]