公募基金费率改革核心成果 - 2023年7月启动费率改革后，公募基金预计每年为投资者节省超450亿元成本，主动权益基金平均管理费率三年下降约20% [2] - 2024年四大费用（管理费、托管费、销售服务费、交易佣金）合计1884.21亿元，同比降低7.07% [2] - ETF管理费率从0.5%降至0.15%，托管费率从0.1%降至0.05%，中证A500ETF采用行业最低费率进一步拉低整体水平 [5] 行业生态重构 - 行业从"规模扩张"转向"业绩为王"，浮动费率基金打破"旱涝保收"模式，形成"投资者利益至上"新生态 [2][7] - 产品结构优化：低费率产品占比上升，ETF/指数基金加速扩张，浮动费率基金等创新产品涌现 [5][10] - 头部机构强化全品类覆盖与全球化布局，中小机构聚焦细分赛道（如科技、量化）实现差异化竞争 [11][12] 产品与服务创新 - 浮动费率基金常态化发展：截至2025年6月全市场成立182只，未来或按持有期限分档设计费率 [20][21] - 产品设计趋势：指数基金精细化（Smart Beta）、投顾型定制化产品增加，ESG等新类型涌现 [22] - 服务模式转型：从渠道驱动转向"业绩+服务双轮驱动"，构建线上线下一体化投资者陪伴体系 [12][13] 未来改革方向 - 第三阶段费改聚焦销售环节：拟调降认申购费/销售服务费，探索阶梯式收费与赎回费组合模式 [24][25] - 借鉴海外经验：推动买方投顾转型，发展"管理费率+投顾费率"组合，优化指数基金费率结构 [28] - 平衡机制：通过市场化定价与差异化竞争实现投资者成本降低与行业可持续发展的动态平衡 [25][27]