英皇国际债务危机 - 核心事件：英皇国际166亿港元银行借贷逾期，德勤对其持续经营能力提出重大疑问[3] - 市场反应：股价单日暴跌15%，市值缩水至11.58亿港元，不足债务总额零头[4] - 连锁效应：英皇系个股集体重挫，英皇资本跌18.18%，英皇文化产业跌14.89%[5] 财务表现 - 营收与亏损：2025财年总收入同比增长41.5%至13.76亿港元，但年度亏损扩大至47.43亿港元（上年为20.47亿）[9] - 业务分化：住宅销售因屯门澄天项目增长352%，但写字楼租金收入下滑11.6%[9] - 现金流危机：账面现金仅6.39亿港元，一年内到期债务166亿港元，现金覆盖率仅3.8%[12] 债务与资产处置 - 债务结构：短期银行借贷16.6亿港元，无抵押票据2.99亿港元，总流动负债188.2亿港元[13] - 资产甩卖：以7980万港元出售广东道大楼部分单位，9288万港元贱卖维港峰商铺（原挂牌价2.4亿港元）[15] - 资本运作：2024年"2供1"供股方案募资4.55亿港元，但丧失英皇娱乐酒店71.63%控制权[16] 战略失误与历史对比 - 激进投资：2023-2024年累计投入49.8亿港元收购屯门商厦、中环公寓等非核心物业[14] - 杠杆风险：资产负债率升至54.68%，为2009年以来最高[15] - 历史重演：1983年因高杠杆地产投资被汇丰清盘，当前面临类似港元危机与楼市波动[23][29] 公司背景与业务结构 - 商业版图：旗下7家港股上市公司，涵盖地产、钟表珠宝、娱乐酒店等[19] - 起家业务：1968年以钟表店起家，1973年通过地产项目"好世界投资"上市[22] - 创始人理念：杨受成推崇"两块钱做十块钱生意"的杠杆哲学，长期鼓励艺人投资房产[23][26]