券商参公大集合产品处置趋势 - 券商参公大集合产品加速处置，主流选择是将管理人变更为公募基金公司并将产品注册为公募基金 [1] - 截至2025年一季度末，券商资管参公改造大集合产品数量为167只，资产规模合计3570.32亿元 [1] - 目前仅有14家券商或资管子公司持有公募牌照，未获牌照的机构面临清盘、延期或转移管理人的选择 [1] 券商资管产品转移案例 - 国投证券旗下国证资管拟将3只参公大集合产品转移至安信基金管理，国投证券持股安信基金33.95% [3] - 中金公司延长2只大集合产品存续截止日并推动管理人变更为中金基金 [3] - 广发证券资管申请将5只产品转移至广发基金，中信证券资管已将全部19只参公大集合计划申请转移给华夏基金 [3] 券商资管公募牌照现状 - 大集合公募化改造的三种路径：持有公募牌照转型、移交参控股公募、清盘或转私募 [6] - 自2023年招商证券资管和兴证资管获批公募资格后，再无新增获批案例，目前14家持牌机构中有4家仍在排队审批 [7] - 未持牌券商资管可通过提升主动管理能力、拓展业务协同等方式突围，持牌机构需寻找差异化竞争路径 [7] 头部券商资管战略方向 - 华泰证券资管计划强化"投资资管+投行资管"核心竞争力，挖掘海内外优质资产并提升产品创设能力 [7] - 招商证券资管以主动管理为核心，巩固私募固收业务，重点培育非货公募及五大特色产品线 [8]