行业趋势 - "去产能"体现为资本开支回落滞后影响、已有项目放弃投产及引导存量企业优胜劣汰，长期将提升盈利能力中枢 [3] - 2026-27年为牛市核心区间，25Q4指数开始显现 [3] - 互联网平台资本开支可能改善，驱动国内AI算力产业链股价 [3] 短期市场热点 - 电力设备、钢铁和建材为短期市场关注度高的方向 [3] - 2026年中游制造供需格局将出现变化 [3] 经济数据 - 美国ISM非制造业PMI指数为50.8，高于预期的50.6 [5] - 本周美国股市涨幅居前 [5] 消费市场 - 服务消费回暖，白酒猪肉价格同比降幅扩大 [6] - 开年以来消费增速持续回升 [6]