东软集团年报问询函事件分析 核心观点 - 东软集团因2024年年报收到上交所问询函，重点关注其是否存在利润调节行为、长期股权投资减值合理性及"存贷双高"现象 [1][4] - 公司通过"主营业务净利润"指标精准达成股权激励考核目标（完成率103.57%），但归母净利润同比下滑14.7%至0.63亿元，扣非净利润连续两年亏损 [4][6] - 公司解释利润差异主要源于创新业务拖累（负向影响1.77亿元）及长期股权投资减值（1.81亿元），并强调资金管理策略的合理性 [6][10] 财务表现与利润调节质疑 - 2023-2024年营业收入：105.44亿元→115.6亿元，扣非净利润：-1.47亿元→-0.36亿元，归母净利润0.63亿元（同比降14.7%）[6] - "主营业务净利润"达4.35亿元（同比+22%），该指标剔除股权激励费用及5家创新业务公司影响（东软医疗、熙康、望海、东软睿驰、融盛保险）[6] - 上交所要求披露主营业务净利润核算过程，说明与归母净利润差异原因及是否存在利润调节 [6] 长期股权投资减值问题 - 2024年对熙康和望海计提减值准备1.81亿元，但未对东软医疗等其余联营企业计提 [7] - 上交所质疑减值充分性，要求说明东软医疗等资产是否存在减值迹象及不计提合理性 [7] - 公司回应称已依据各项投资具体情况合理判断减值计提 [8] 资金管理争议 - 2024年末货币资金27.9亿元（含受限存款3.24亿元），但短期借款3.2亿元+长期借款7.3亿元 [10] - 解释原因：①行业回款周期波动（前三季度现金流净额-7.1亿元） ②外汇管理策略（日元头寸占资金量44%） ③经营安全需要（需覆盖3个月现金支出45.65亿元/年）[10] - 公司强调借款用于补充流动性，符合行业特性和经营策略 [10] 公司背景与市场表现 - 中国首家上市软件公司（1991年成立），自称"数字化转型赋能者"，当前市值113.7亿元 [11] - 处于无实控人状态，2024年2月推出特殊利润考核指标的股权激励计划 [4]