定增市场概况 - 年内公募基金参与定增认购总额达26亿元，较去年17家公募参与的29.21亿元规模略有下降[1][4] - 易方达基金以11.62亿元成为年内定增参与额度最高的机构，旗下28只产品参与4家公司定增[4] - 鹏华基金、朱雀基金、华夏基金分别以1.93亿元、1.72亿元、1.6亿元位列第二梯队[4] 市场表现与案例 - 年内定增项目普遍浮盈，最高浮盈比例达205.79%（乐山电力案例）[2][8] - 乐山电力定增项目中，华夏磐润两年定开以800万元认购的股票当前市值超2400万元，或成其第一大持仓股[8] - 晶华新材、北方铜业、迪哲医药-U等项目浮盈分别达91%、50%以上[9] - 爱博医疗成为年内唯一浮亏案例（-14.28%）[10] 市场驱动因素 - 政策端："并购六条"推动配套募资类定增增长，经济结构调整刺激高成长行业融资需求[5] - 折扣率变化：2025年上半年定增折扣较少，公募报价热情高涨，未出现追加情形[5] - 行业趋势：新能源、新材料等"新质生产力"领域定增项目占比持续上升[5] 未来趋势 - "小额快速"定增机制（≤3亿元且净资产20%以内）可能成为主流，简化流程提升融资效率[11][12] - 中证1000、创业板等指数估值处于历史中枢或低位，市场回调时或现配置机会[11] - 机构建议关注技术壁垒高的细分龙头及经营质量改善的优质公司[12]