报告概览 - 华宝证券连续第十四年发布《2025中国金融产品年度报告》，主题为"生态跃迁"，聚焦财富与资管行业的系统性变革 [1][2] - 报告延续2024年提出的"财富与资管行业服务化转型"方向，强调需通过全行业协同实现生态重构 [2] - 研究定位买方视角，旨在为行业转型提供方向指引，构建认知跃迁阶梯 [2][3] 第一部分：2024年财富生态洞察 - 存款替代产品：探讨收益率下行趋势及投资者接受度挑战 [3] - 净值型产品：分析客户接受障碍，涉及投资者教育及产品设计问题 [3] - 零售业启示：研究胖东来模式对财富管理机构服务转型的借鉴意义 [3] - 基金与理财选择：揭示投资者行为背后的深层逻辑及市场竞争态势 [3] - 指数化投资：工具化浪潮如何重塑金融产品竞争格局，推动被动投资发展 [3] - 养老金规划：针对不同人群需求提出差异化解决方案 [3] - 私募行业：新规下传统策略失效，探索行业转型路径 [3] - 结构化产品：从标准化向定制化转型的投资方法论 [3] - 海外经验：低利率环境下值得关注的创新金融产品 [3] 第二部分：跨市场产品回顾与展望 银行理财 - 净值化转型20年回顾，超低波产品成为市场主导 [4] - 2025年发展方向强调"固稳"（巩固低波产品）与"开新"（创新策略）并重 [4] 公募基金 - 市场进入薄利时代，规模扩张与盈利压力形成围城效应 [4] - 策略输出呈现协同进化特征，未来需以稳定资产为防御、战略导向为进攻优化配置 [4] ETF市场 - 规模与份额双创新高，政策驱动产品创新向深度（细分领域）与广度（资产类别）拓展 [4] - 高效、透明、低廉三大特性奠定其爆款潜质 [4] 信托市场 - 新三分类标准重塑产品图谱，标品信托需平衡规模与业绩关系 [4] - 发挥灵活服务优势强化财富管理功能 [4] 私募基金 - 市场环境决定策略表现，头部效应加剧下呈现存量竞争特征 [5] - 2025年需以资产配置为锚点把握财富服务机遇 [5] 第三部分：生态跃迁框架 - 买方思维跃迁：通过跨市场产品比较构建风险收益图谱，解决同质化带来的认知负荷 [6] - 基金策略指数：推动基金投资科学化，借鉴海外经验构建本土化策略指数矩阵 [6] - AI技术应用：大模型重构理财服务范式，探讨其对理财师角色的影响及家户服务能力拓展路径 [6] - 行业重构方向：五篇大文章（未具体说明）催生质变，引导从业者在生态进化中重新定位 [6]