政策导向与行业响应 - 高层会议提出"依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出"，强化"反内卷"预期，相关概念股近期表现较强 [1] - 头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%，以缓解行业"内卷式"竞争 [1] - 中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，明确优化产业结构 [1] - 钢铁行业部分钢厂收到减排限产通知，政策效果传导至市场端，国内期货市场铁矿石、多晶硅、焦煤等品种均有一定上涨 [1] 行业竞争格局变化 - 内卷式恶性竞争指行业内企业通过低价倾销、重复建设等方式过度消耗资源，导致全行业利润下降、创新停滞 [1] - 反内卷政策旨在规范市场竞争、淘汰落后产能，引导行业从"量的扩张"转向"质的提升" [1] - 企业利润回升将推动牛市进程，全要素生产率提升可通过技术进步或淘汰低效企业实现 [2] 产业升级与投资机会 - 叠加技术迭代进步、品牌意识觉醒、大供给带来的强议价力，中国制造有望逐步向"微笑曲线"两端移动 [2] - 港股相关行业整体估值更便宜，具备更大的重估空间 [2]