黄金投资的历史与文化背景 - 上海卢工邮币卡市场作为全国最大邮币卡市场之一，见证了中国人对黄金的交易热情，尤其是"熊猫金币"的抢购热潮[4] - 2013年中国大妈单季豪购300吨黄金震动华尔街，新一代年轻人将黄金视为"翻身信仰"[4] - 资深投资者杨晓磊提到，2010-2015年以100多块/克价格购入的"熊猫金币"现已翻数倍，黄金兼具收藏和货币属性[6] 黄金投资的驱动因素 - 黄金在三种"乱世"下表现突出：通胀高企（如70年代美国）、货币贬值（如2001年911后美元下跌）、经济增长不达预期（如2008年金融危机）[10] - 当前美国财政赤字率回升，信用状况恶化，黄金长期上涨概率较大[15] - 2020-21年美国因疫情发放财政补贴导致赤字率上升，2022年初俄乌冲突时黄金未涨，但2023-24年赤字率再度回升后黄金价值凸显[14] 黄金投资的误区与风险 - "乱世买黄金"并非普适，仅特定条件下的乱世（如通胀、货币贬值）才有效，地缘冲突等短期事件胜率不高[11] - 黄金历史波动率接近股市，中短期走势难以预测，需警惕"近期偏见"（如2020年3月美股熔断、2022年俄乌冲突时金价反而下跌）[12] - 黄金并非安全资产，过去五六十年常出现上涨后横盘10年的情况，10-15%回撤较常见[12] 黄金配置策略 - 实物黄金可避免频繁操作，黄金主题基金适合严格配置（不带杠杆）[16] - 黄金配置比例建议：10%为中枢仓位，既能降低组合波动又能增强弹性，地缘冲突等热点事件期间避免追高[16] - 杨晓磊建议个人投资者黄金仓位保持在5-15%，过高仓位易因浮盈下降导致非理性卖出[17] 投资大师的黄金观点差异 - 巴菲特等个股选择派看重企业现金流，黄金无法生息故不匹配其标准[18] - 索罗斯等配置型大师更重视黄金对冲价值，以实现资产保值增值[18] - 普通投资者需明确自身配置目的，而非简单追随大师观点[19]