散户交易热情与市场表现 - 2025年上半年散户买入股票金额达3.4万亿美元，卖出3.2万亿美元，总交易额6.6万亿美元[4] - 散户净买入规模达1553亿美元，超过2021年meme股热潮纪录[6] - 散户平均每日净流入13亿美元，较2024年增长21.6%，组合平均涨幅6.2%[6] 市场结构转变与板块轮动 - 行情从大型科技公司扩散至周期性板块、消费股及成长型中小盘公司[7] - 小盘股指数Russell 2000强势反弹，资金流向估值修复的"配套型"企业如数据中心运营商、芯片供应链和AI SaaS服务商[7] - 标普500前瞻市盈率逼近22倍，高于历史平均水平[7] 政策与宏观因素影响 - "美国例外论"和特朗普关税政策引发抄底潮，散户押注英伟达、特斯拉、Palantir及指数ETF[6] - 特朗普"暂停加征关税"政策续签与否及AI基建投资力度是下半年关键变量[8] - 美联储货币政策与通胀数据联动可能触发市场重新定价[7] 投资策略建议 - 建议多元配置：科技AI主线保持核心仓位，同时关注成长性中小盘轮动机会[8] - 市场呈现"高风险、高参与、高成长"特征，散户推动成交量与风格演进[8][9]