峰瑞资本定位与投资方向 - 致力于投资优秀创业公司并帮助其成长为具有长期社会价值和商业价值的企业 [1] - 坚持投早、投小、投科技的投资策略 [1] - 重点投资方向包括消费/TMT、硬科技、生物医药领域 [1] - 超过50%的已投项目属于交叉学科创新 [1] 可控核聚变的核心观点 - AI与核能被视为改变21世纪人类生活的两项关键技术 [3] - AI发展带来的算力需求暴增凸显能源问题，核聚变被视为解决方案 [3] - 核聚变技术可使人类从被动接收太阳能转为主动制造能量 [3][10] - 2025年6月核电公司泰拉能源完成6.5亿美元融资，英伟达参与投资 [3] 核反应基本原理 - 核聚变是轻质元素结合释放能量，核裂变是重元素分裂释放能量 [6] - 宇宙元素通过恒星内部核反应形成，重元素是行星和生命的基础 [6] - 实现可控核反应需要材料的纯度和密度达到特定条件 [6] - 核反应产生α、β、γ射线等放射性副产物，可用于医疗等领域 [6] 可控核聚变发展背景 - AI发展导致电力需求激增，传统能源难以满足未来需求 [8] - 全球97%石油储量发现于20世纪，2025年底可能面临供应短缺 [9] - 中国在新能源领域领先，美国可能直接转向核聚变技术 [9] - 中国具备强大的组织和执行能力，有望在核聚变领域取得突破 [11] 核聚变技术挑战 - 实现难度被比喻为"用纸锅煮饺子"，需精确控制高温等离子体 [13][14] - 需要同时满足高粒子密度、上亿摄氏度高温和足够约束时间 [15] - Q值(输出/输入能量比)已大于1，但持续稳定发电仍是挑战 [15] - 等离子体控制难度极高，微小扰动可能导致系统失控 [23][24] 核聚变技术路径 - 惯性约束型：激光点火、场反位形、Z箍缩等技术 [16][17] - 磁约束型：托卡马克、仿星器、磁镜等装置 [18] - ITER是全球最大托卡马克装置，重2.3万吨，高30米 [19] - 中国EAST装置和国际合作项目ITER代表主流技术路线 [19] 核聚变产业进展 - 三重积指标每1.8年翻倍，快于摩尔定律增速 [28] - 中国在高温超导磁体、真空设备等关键领域处于领先地位 [31] - ITER项目中中国承担磁体支撑、气体注入等核心部件制造 [31] - 电力电子技术进步提升了磁场控制能力 [30] 核聚变跨行业应用 - 推动高温超导材料成本下降，应用于医疗MRI设备等领域 [34][36] - 催生对非铁磁材料需求，如耐高温合金、陶瓷复合材料等 [37] - 电力电子行业发展与核聚变技术形成双向促进关系 [38][39] - AI芯片技术可能助力解决核聚变电源调节难题 [38] 创业与投资机会 - 核聚变产业链复杂，存在多个细分领域创业机会 [41][43] - 需要具备极限工程经验和跨领域号召力的创业者 [42] - 创业公司可聚焦超导磁体、控制系统等核心子系统 [43] - 技术"沿途下蛋"模式可将核聚变成果应用于其他行业 [43]