以下文章来源于商业弧光 ，作者苗正卿 阿里巴巴联合创始人、董事局主席、篮网队老板蔡崇信（ Joseph Tsai ）正和20余位中国品牌的创始人、核心 高管热络寒暄。这些品牌包括茉莉奶白、李宁、徐福记、华源食品、Fanttik、创丰集团，他们都是篮网队的合 作伙伴。 蔡崇信面带谦和的微笑，他不断向在场老板们微微鞠躬，遇到对几个熟稔老友时，他会露出略带兴奋的笑容并 主动拥抱。"Joe"——在会客厅里，朋友们都这样称呼着蔡崇信。 在会客厅的一块电子屏幕上，一条篮球啦啦队选秀节目的纪录片在反复播放，但屏幕被精心设置为"静音"；会 客厅的篮球元素还有很多，有海报、队旗以及球衣，熟悉NBA的人会从"黑白配色"和大写字母"B"看出这些都 是那只位于纽约的布鲁克林篮网队的元素…… 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜NBA啦啦队Brooklyn8，篮网供图 10月10日晚，在澳门威尼斯人酒店的五层的一个安静拐角的会客厅里。 商业弧光 . 在屏幕不远处，有8个穿着篮网队服的年轻女孩，穿梭在人群中，她们大约十八九的样子，青春活泼又带着一 丝腼腆。如果你仔细观察，不难发现，他们正是屏幕上纪 ...

和观医疗 . 聚焦卫生经济与医药行业，共享数据，洞察政策 本文来自微信公众号： 和观医疗 ，作者：和光观察，本文不构成任何投资建议，原文标题：《诺和 诺德74%降价落定！特朗普药价新政下，中国医药谁是赢家？谁陷困局？》，题图来自：AI生成 以下文章来源于和观医疗 ，作者和光观察 11月6日，白宫一则消息震动全球医药圈：诺和诺德、礼来与美国政府达成历史性降价协议， 司美格 鲁肽月价从1350美元砍至350美元 （降幅74%） ，替尔泊肽从1086美元降至346美元 （降幅68%） [1] 。这场谈判的背后，是特朗普5月签署的"最惠国定价"行政令在强势落地， 而这波席卷全球的药 价调控风暴，正深刻改写中美医药产业的合作格局与投资逻辑。 新政根源：特朗普"最惠国定 价"的底层逻辑与推进路径 要判断产业影响，必先读懂政策本质。特朗普此次力推的"最惠国定价"行政令，并非临时起意的价格 管控，而是一套经过迭代的系统性政策工具， 其核心目标是破解美国药价全球最高的沉疴。 回顾政策演进，2020年特朗普首次推出类似行政令，但因"程序违法"被法院叫停，核心症结在于绕 过国会直接干预定价 [2] 。2025年5月12日签署的新版 ...

出品 | 妙投APP 作者 | 董必政 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 "如果说错过了英伟达芯片，就继续往下走——核聚变"，币圈大鳄孙宇晨曾分享过这样的一个观点。 他不光是说说。上个月，他入股了一家核能相关的初创公司。 他还预言"人类将进入一个前所未有的缺电时代,算力会吃电吃得非常厉害,并建议阿里、腾讯应该到处采买 水电站。" 他也买了。据传，孙晨宇通过家族办公室SunFund Energy在挪威收购了两座小型水电站，总装机容量达86 兆瓦。 怎么说呢，你可以怀疑孙宇晨的人品，但不能质疑人的眼光。 随着算力的爆发，"缺电"正在照进现实。近期，微软首席执行官Satya Nadella表示，目前微软因电力短缺 和物理空间不足导致GPU闲置在库存中。 OpenAI在一篇博客文章中表示，保持AI领域优势所需的电力远远超过美国目前的供应能力，而日益增长的 电力缺口正威胁着美国在这项技术上的领导地位。 近几个月来，谷歌、微软、亚马逊等都纷纷达成协议未来将采购包括核聚变反应堆和小型模块化反应堆等 先进核能技术产生的电力。 华尔街也嗅到了同样的气息。 高盛近日指出，AI服务器集群的耗电速度，远远超过电网扩容的步伐，电力 ...

大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 昨夜今晨 【阿里秘密启动"千问"项目，全面对标ChatGPT】 阿里巴巴已秘密启动"千问"项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标 ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将其视为"AI时代的未来之战"，希望借助Qwen的开 源技术优势赢得竞争。 这是年初公布3800亿投入AI基础设施之后，阿里AI战略的又一重要布局。此前，阿里重兵一直放在B端AI市 场，通过阿里云向各行各业提供模型API服务。 基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟。 【苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取15%费用？腾讯回应】 11月13日，在2025年第三季度财报电话会上，腾讯总裁刘炽平回应与"苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取 15%的费用"一事，腾讯与苹果有着非常好的关系，在很多方面都进行了合作。 腾讯和苹果一直在讨论如何使小游戏生态更活跃，"我想在某个时候可能会有一个正式的批准"。 【BBC向特朗普道歉，但拒付赔偿】 据央视新闻，13日，英国广播公司（B ...

以下文章来源于Vogue Business ，作者Laure Guilbault Vogue Business . 打造时尚产业智库 本文来自微信公众号： Vogue Business ，作者：Laure Guilbault，编辑：Yiling Pan，原文标题： 《从 Q3 财报看奢侈品行业的三重转向》，题图来自：视觉中国 奢侈品行业的周期，总是在表象繁华下显得格外诚实。 经历上半年整体放缓后，第三季度财报带来了一丝喘息：美国高端消费企稳，中国市场出现边际改 善，LVMH 再次成为提振板块情绪的关键变量。 然而，这并非拐点，而是一个微妙的过渡期。正如摩根士丹利董事总经理 Édouard Aubin 所言："当 前的状态，更像一种暂时的平衡，而非真正的复苏。" 奢侈品增长的逻辑正在被重塑——从 "供给端的稀缺叙事"，转向 "需求端的结构变化"。中国消费者 信心的回升、愿望型消费群体的再活跃，以及创意驱动与文化内容重新成为增长引擎，正在共同定义 新一轮行业周期。 一、中国市场在底部寻找支撑 第三季度的增长引擎依旧在美国与亚洲。美国市场受股市财富效应带动而复苏，但中国的回暖则更像 "试探性抬头"。Aubin 指出 ...

品牌携手男团女团，将演唱会级别舞美搬进直播间； 短剧《18 岁太奶》主角团，在品牌直播间上演"现实商战"番外剧情； 跑男超女在直播间里，开启综艺回忆杀； 山河湖海丰收现场的第一口鲜味通过直播间送到用户面前…… 这些场景共同构成了抖音电商双11的新风景，当一个个品牌在这里找到属于自己的双11叙事时，新 的成绩也随之而来。6.7万个店铺实现销售额翻倍，破亿商品数量同比增长129%。 那一个个关于销售额如何达成的故事，代表着电商平台在过去一年中发生了哪些变化，而这些变化如 何完成，比数字本身更重要。 在抖音电商，一个能容纳大品牌创造长效经营阵地、也赋能中小商家特色经营的健康生态正在炼成。 领跑增长的店播，如何成为品牌 创造价值的主场？ 进入第17个年头的双11，还能玩出什么新东西？ 电商竞争发展到今天，"成本高企""价格战边际效应递减" 已经成为行业普遍困境 —— 品牌亟需找到 一种能摆脱短期销量依赖、沉淀长期价值的增长路径。 过去一年，"问店播要增长" 逐渐成为共识，越来越多品牌开始在店播发力。它们拉满直播时长、打 造账号矩阵，越来越丰富的内容形式，突破了人们对于品牌自建直播间的传统印象，也成为了品牌在 双11实 ...

出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 虎嗅拍摄 "过去AI产业呈现正金字塔结构，底层芯片拿走绝大部分价值，芯片上的模型拿到了不到十分之一（的价 值），而模型上的应用则更少了一个数量级。" 在11月13日的百度世界2025大会上，李彦宏发出了此般感慨，并表示"这种结构既不健康，也不可持续"。 在他看来，健康的AI产业生态应该是"倒金字塔"模式，即芯片之上的模型需产生10倍于芯片的价值，基于模 型开发的应用则要创造100倍的价值。 如果是其他互联网大厂说出这番话，大可看作是对当下行业格局的无奈表达，以及对未来行业发展的一厢情 愿。 但百度的特殊性在于，这家公司不仅兼顾模型、应用两端，同时也是最早开始搭建AI Infra层的公司。 至少从条件上看，百度有机会推动行业发生改变。 昆仑芯再提速 在本届大会上，百度发布了两款全新的芯片：昆仑芯片M100与昆仑芯M800。 其中，前者针对大规模推理场景进行优化，定位于充分发挥自研架构优势，使得MOE模型的推理性能大幅提 升，预计在明年年初上市。而后者则可以看作是M100的高性能版本，主要针对超大规模多模态大模型的训 练和推理进行深入优化。 不过 ...

以下文章来源于虎嗅智库服务 ，作者冀玉洁 虎嗅智库服务 . 虎嗅智库是聚焦企业数字化、AI创新实践的新型研究服务机构。 点击卡片 关注我们 虎嗅智库荐语： 客服团队人手不足，传统机器人听不懂顾客 "话外音"？零售行业客服智能化落地，如何突破意图识别 难、复杂流程扛不住、大小模型协作乱的困局？ I.T集团的实战案例给出了破局答案：通过与网易云商合作，其客服Agent在3.5万月会话量的高压下， 精准听懂顾客"话外音"，将售前应答速度提升60%，售后处理时长从7分钟砍半至3分钟。 这不仅是一次技术升级，更是一套已被验证的AI落地方法论。从选择高频场景切入，到解决多Agent协 同"静默"、实现大小模型高效协作，它为企业Agent落地提供了从"可用"到"好用"的全路径参考。 这正是当下众多零售企业面临的共同困境， 如何让有限的客服团队应对持续攀升的会话洪峰？还能既保障 服务质量，又控制运营成本？ I.T集团的客服困境就是一个典型代表。集团客服人员规模有限，每月却要应对2.5万通会话，大促期间每月 超3.5万，单个售前咨询处理时长约2分钟，客服压力巨大；同时作为采用多品牌买手制的时尚集团，I.T的 客服场景更加复杂， ...

以下文章来源于AGI接口 ，作者苗正卿 在国外，这一市场最为知名的，是OpenAI旗下的ChatGPT系列，而在国内2024年下半年到2025年上半年，豆 包、元宝、DeepSeek厮杀正酣。 加磅C端 在阿里内部，2024年全年，针对C端模型市场、AI搜索入口市场，夸克是集团内最为重要的产品。与此同时， 阿里云的通义Qwen模型并未直接杀入C端市场，而是更关注在开源社区（ 业内专业开发者 ）的下载量和使用 情况。 AGI接口 . AI卷起的财富风暴。 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜视觉中国 虎嗅独家获悉，9月后，从北京、广东等地"调"来的超过百位核心工程师，汇聚到了阿里巴巴杭州西溪园区C4 楼。此后，C4楼封闭了两层办公楼层，员工需要刷工牌及特殊的安保审批，方能进入。 百余位核心工程所投身的，是阿里内部的秘密项目针对C端用户的"千问APP"。虎嗅了解到，该项目由集团最 高层批示，由夸克、阿里云等业务线核心工程师组成项目组，在阿里内部这属于战略级别项目——旨在杀入C 端模型市场。 虎嗅独家获悉，阿里内部给基础模型团队的考核维度，以模型影响力为导向，这包括了衍生模型的总数量以及 在开源社区、开发者社 ...

AI行业发展阶段与战略重心转变 - 2023年为AI模型年，2024年为AI应用年，当前年份为AI成效年，行业从追求用户规模和装机量转向关注垂直场景的实际进展和深度渗透[2] - AI大模型产业尚未迎来真正爆发期，渗透深度和营收转化仍处于前夜阶段，领先公司战略重心从单一KPI转向追求垂直场景的“小成功”[2] - 公司AI战略从播种进入育苗阶段，不急于追求短期收获，而是坚持长期主义[3][7] - 公司展现赶赴AI“大集”的态度，回应外界关于竞争掉队的舆论[4] 技术原爆点与用户需求深度结合 - ChatGPT并非真正原爆点，用户互动数据表现平平：平均每次互动5-6轮，持续时间6-15分钟，App停留时间15分钟，每周活跃仅2-3天[10] - 模型能力改善的同时错误暴露指数级增加，舆论对AI生成内容态度从惊奇转向质疑[10] - AI技术原爆点关键在于未来势能而非初期规模，需要与用户需求和行为深度交织[11] - Gemini市场份额从6.4%翻倍至12.9%，而ChatGPT从87%降至74%，核心变量在于场景结合[11] - 公司AI搜索月活达3.82亿，环比增长18.6%，产品逻辑重构为直接展示富媒体内容[12] AI价值实现路径：服务化与长期积分 - AI更深刻价值在于服务化而非单纯产品化，可类比云储存行业发展历程[14] - Dropbox上市后市值增长乏力，近两个季度收入同比下降，而苹果软件服务收入过去五年翻倍，近期增长率保持13%[14][15] - 英伟达上市26年来95%市值过去3年增长，体现基础技术需通过时间积分体现价值[15] - 公司避免App思维定势，打造AI全栈能力而非单点应用突破[16] 具体业务进展与能力内化 - 萝卜快跑自动驾驶里程超2.4亿公里，全无人驾驶里程超1.4亿公里，累计提供1700万次出行服务[18] - 业务覆盖全球22城，周订单超25万单且100%为全无人订单，展现长期潜力[18] - 提出“内化AI能力”概念，强调AI与各行各业原生结合，推动生产力革命[20] - 公司技术布局全面涵盖AI搜索、无人驾驶、智能云、芯片、大模型、数字人等领域[25] 行业投资泡沫与实施挑战 - AI领域存在巨大投资泡沫，OpenAI相关交易达1万亿美元量级，资金基础转为持有的英伟达股份和债券[22] - 当前498家AI创业企业达独角兽估值，1300家达1亿美元估值，远超十年前移动互联网时期140家独角兽的规模[22] - 95%的企业引入AI工具后未获得正收益，AI需要切入契合场景并形成新流程[23] - AI投资繁荣背后下游市场存在明显摩擦和消化不良现象[23]