特朗普施压美联储降息的真实目的 - 特朗普希望通过施压美联储降息来配合其财政政策目标，为减税法案提供更便利的融资支持 [5] - 特朗普试图打破预算赤字与利率之间的传统联系，通过强制降低利率来抵消减税带来的负面影响 [5] - 这种"财政主导"模式在历史上通常导致通胀、危机和经济停滞，但短期内可能成为强有力的经济刺激手段 [5] 财政赤字与利率变化 - 美国十年期国债收益率从5月的4.55%降至4.35%，市场预期未来几年会进一步降息 [10][11] - 美国财政部倾向于发行短期证券和国库券，以避免长期利率上升对政府融资成本的冲击 [7] - 赤字规模庞大：十年内将增至3万亿美元（占GDP的7.1%），若减税政策延长则增至3.3万亿美元（占GDP的7.9%） [8] 美联储政策与市场预期 - 美联储连续四次会议暂停降息，联邦基金利率目标区间维持在4.25%～4.5% [17] - 市场预计美联储年内降息50个基点，7月降息概率接近零，9月降息概率约为75% [22] - 两年期美债收益率回落至3.88%，财长贝森特认为这传递出隔夜利率过高的信号 [16] 劳动力市场与政策观望 - 6月非农就业人口增加14.7万，高于预期的10.6万，失业率降至4.12% [17] - 美联储认为劳动力市场稳健，可能延长政策观望期，重点监测关税对通胀的影响 [18][19] - 鲍威尔表示劳动力市场逐步降温，但未出现意料之外的疲软迹象 [21] 政府官员表态 - 财长贝森特暗示未来或需大幅调降利率，批评鲍威尔未及时降息 [14] - 贸易顾问纳瓦罗指责鲍威尔维持利率不变造成收入损失和利息支出增加 [4] - 贝森特表示将按照特朗普的意愿行事，9月将聚焦提名下一任美联储主席 [13][14]