原油市场供需动态 - OPEC+决定8月日均增产54.8万桶 较3月原计划扩大4倍 较5-7月增产幅度扩大33% [3] - WTI原油期货价格下跌2%至65美元/桶 布伦特原油仅下跌1% 市场对增产消息反应平淡 [3][4] - 5月实际日均增产仅15万桶 远低于41.1万桶的目标值 伊拉克等国已开始压缩超额产量 [5] 欧佩克+产量调控机制 - 当前实施三重减产机制：全体减产200万桶/日 部分国家自愿减产166万桶/日 部分国家自愿减产220万桶/日 [5] - 第3项减产正加速缩减 预计8月前将缩至192万桶/日 原计划18个月的缩减进程被压缩至5个月 [5][6] - 沙特通过油价下跌策略警告伊拉克等超额生产国 旨在增强组织内部协调性 [6] 短期供需格局 - 中东夏季空调发电需求推动7-8月日均消费量环比增加40-50万桶 支撑油价坚挺 [6][7] - 实际增产不及预期叠加需求旺季 油价未出现沙特预期的下跌态势 [7] - 花旗预测2025年底WTI或跌至60美元/桶 中期市场可能面临供过于求 [7] 未来市场焦点 - 9月后需求见顶可能引发供应过剩担忧 届时油价或逐步走低 [7] - 欧佩克+9月后的自主减产放宽程度将成为产量调控关键 [7]