关税政策延期 - 懂王将对等关税生效日和谈判截止日期从7月9日延后到8月1日 为各国争取额外三周谈判时间 [1] - 4月份首次执行对等关税后因资本市场反应强烈和大国抵制 妥协延后3个月 [1] - 此次延期表面为谈判缓冲 实际主因是妥协国家太少 仅越南等小国屈服 欧洲、日韩等仍在周旋 [1] 延期深层动机 - 美国通过大美丽法案后财政缺口扩大 需通过关税敛财填补 而非单纯依赖债务扩张 [3] - 关税提高会推升进口商品价格 加剧通胀 延缓美联储降息进程 当前降息预期已从7月推迟至9月 [4][5] - 国内经济和支持率优先于关税收益 推迟执行可短期压制通胀 强化降息预期 [6] 资本市场反应 - 日韩股市逆势上涨：日经指数微涨0.26% 韩国股市涨1.81% 显示市场对关税敏感度降低 [6] - 市场预期转向 认为懂王最终会接受较低税率或关税博弈失败 因东大等大国强硬反击 [7] - 关税对资产价格影响弱化 但需警惕美债违约风险 全球央行正为美国债务重组做准备 [9] 投资策略建议 - 关注回调较深的优质风险资产 利用波动获取超额收益 [9] - 配置低波动、长周期稳定收益资产（如储蓄型产品）对冲风险 适合低风险偏好者 [10]