核心摘要 （二）稳定币发行方式与类别 目前市场上主流的稳定币发行机制共有四种，分别是法定货币抵押发行、虚拟货币抵押发行、高流 动商品（大宗商品）抵押发行与算法模式下的无抵押发行，其中法定货币抵押发行与虚拟货币抵押 发行是目前市场上最常见的两种形式，两者合计市占率超 99.8%。 法定货币抵押发行指的是发行的稳定币与单一货币或一篮子法定货币挂钩，成为与其价值同起同落 的 "影子法币"，除了锚定法币的价值变动之外，发行机构自身的信用情况也将对稳定币的价值带 来更加直接的影响，机构信用的崩塌将直接导致其稳定币市场动荡，价值瞬间"归零"。以此模式发 行的代表币种包括USDT、USDC、BUSD等。 稳定币作为数字时代介于去中心化数字货币与法币之间的"双面货币"，在支付便捷、隐私保护与价值稳定等 方面具备了两者的共同优势，成为低成本、高效率的新一代支付工具。随着近期美国及香港地区稳定币监管 政策的出台，以区块链、智能合约为技术能力底座的新一轮"货币战争"拉开序幕，稳定币市场成为维持美元 霸权与推动人民币国际化影响的重要战场，以稳定币为代表的货币"地位之争"更是地区"科技迭代+经济发 展"综合实力的体现。本篇报告通过对于 ...