公司上市与募资表现 - 极智嘉于2025年7月9日在港交所主板挂牌上市，股票代码"2590"，成为"全球AMR仓储机器人第一股"[2] - 本次IPO总计发行1.614亿股H股，募资总额达27.1162亿港元，是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO[3] - 香港公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，其中国际认购倍数在2025年港股中排名第三、科技领域位居第一[4] - 引入4名基石投资者累计认购9130万美元（约7.167亿港元），并获得主权财富基金、国际长线基金等机构踊跃认购[5] - 上市首日开盘价报每股17.00港元，市值超220亿港元[6] 财务表现与商业化能力 - 2021年至2024年订单量从15.9亿元提升至31.4亿元，几乎翻倍[9] - 营收从2021年7.9亿元以45%复合年增长率增至2024年24.1亿元，成为港股机器人板块收入规模最大公司[11] - 毛利从2021年0.8亿元大幅提升至2024年8.4亿元，复合年增长率118.5%，2024年整体毛利率达34.8%[12] - 经调整EBITDA从2021年-6.72亿元收窄至2024年-0.25亿元，经调整净亏损率降至3.8%，呈现"高规模、高增长、低亏损"状态[13][14] - 2024年客户复购率达74.6%，关键客户复购率约84.3%，远超行业平均水平[21] 技术优势与行业地位 - 提供业内最广泛AMR仓储机器人解决方案，支持单仓超5000台设备并行协同作业，拥有多个"千台级"项目[16] - 2024年按收入计算已成为全球最大AMR仓储机器人解决方案提供商，并连续六年保持领先地位[21] - 截至2024年底为约806家终端客户提供服务，包括63家财富500强企业[21] - 在全球拥有超过48个服务站点、13个备件中心及305名工程师，形成成熟本地化运营体系[21] - 2024年AMR解决方案收入的72.1%来自中国大陆以外市场，覆盖超40个国家和地区[19] 行业前景与市场空间 - 全球AMR解决方案市场预计将以33.1%复合年增长率增至2029年1621亿元，渗透率将提升至20.2%[22] - 北美、欧洲、拉丁美洲等主要国际市场正加速采用AMR，受电商兴起和制造业数字化转型推动[22] - 通用仓储机器人正加速演化为全球物流自动化体系核心基础设施，具身智能技术拓展应用边界[17] 创始团队与投资人评价 - 创始团队保持战略定力，专注AMR仓储机器人赛道，各司其职且相互支持[28] - 火山石投资2016年联合领投A轮，认为团队背景比竞品更强，战略制定和战术实施能力突出[26][28] - 高榕创投2016年联合领投A轮，指出团队在不同发展阶段都做了最重要的事情，包括全球化布局[28] - 华平投资2017年首次投资并持续加码，帮助建立国际化管理体系和拓展海外市场[30] - Granite Asia 2019年投资，认为公司业务基本面好且商业模式清晰，客户持续增购复购[31]