港股｜挂牌上市 据IPO早知道消息，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣鸣很忙"）于2026年1月28日 正式以"1768"为股票代码在港交所主板上市，成为港股"量贩零食第一股"。 鸣鸣很忙在本次IPO中总计发行15,511,200股H股。其中，香港公开发售获1,899.49倍认购，国际发 售获44.44倍认购。以每股236.60港元的发行价计算，鸣鸣很忙通过本次IPO总计募集36.7亿港元。 值得一提的是，44.44倍的国际认购已是近年来港股消费IPO最高倍数的国际配售之一。要知道， 2025年港股两大消费IPO——蜜雪冰城和布鲁可的国配倍数分别为35.23倍和38.60倍。而36.7亿港 元的募资总额也已超过了当时蜜雪冰城的募资总额。 同时，鸣鸣很忙本次引入了一个堪称近年来最豪华的港股IPO基石阵容，8家基石投资者累计认购约 1.95亿美元，覆盖全球主权财富资金、境内外知名资产管理机构及消费产业战略投资者——其中， 腾讯和淡马锡（Temasek）分别认购4500万美元，贝莱德（BlackRock）认购3500万美元，富达基 金（Fidelity）3000万美元，泰康人寿、博时国际、易方达以及淡水 ...

公司欧洲扩张战略 - 公司宣布将伦敦设立为欧洲总部所在地 [2] - 公司计划在英国新增7家线下门店，包括伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店 [2] - 公司计划在整个欧洲拓展20家门店 [2] - 相关投资预计将为英国创造超过150个就业岗位 [2] 欧洲市场定位与策略 - 公司认为伦敦作为全球创意生态核心，是品牌扎根欧洲、深耕全球市场的重要选择 [4] - 公司将依托欧洲总部整合全球创意资源，面向欧洲召集优秀艺术家展开深度合作，以挖掘IP创意价值并推动中外潮流文化交流 [4][5] - 在2025年启动的全球组织架构升级中，欧美市场被定义为“价值高地” [7] - 公司在海外开店的策略是开设面积更大、位置更优、设计更佳的门店，旨在线下打造具有文化包裹感的门店，践行“品牌向上”策略 [8] 欧洲市场表现与潜力 - 花旗调研报告显示，英国是公司旗下IP“LABUBU”在海外认可度最高的国家之一 [7] - 在英国，49%购买公司产品的用户年龄在18-34岁，年轻化趋势明显 [7] - 截至目前，公司已在英国开设14家门店，其中在伦敦有7家门店，并在曼彻斯特、伯明翰等多个大城市有布局 [7] - 根据公司2025年半年报，2025年上半年欧洲及其他地区营收为4.8亿元人民币，同比增长729.2% [7] - 同期，美洲营收为22.6亿元人民币，同比增长1142.3%，国际化战略迎来首轮爆发 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是中国数字化FA工厂自动化零部件采购服务市场的领先者，以2024年收入计算，在国内聚焦FA领域的供应商中市场份额为8.5%，位居首位[3][6] - 公司致力于对传统分散且低效的线下交易行业进行数字化转型，已成为中国FA设备制造商的首选合作伙伴[3] - 公司于2026年1月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板上市[3] 商业模式与核心能力 - 公司通过构建即时现货供应链，解决自动化设备制造商的核心痛点，使其能以更短的交付期和更高的效率采购零部件[5] - 公司具备强大的供应链整合能力，供应链网络包含约2,500家供应商和超过800个品牌，包括全球领先品牌[5] - 公司拥有高效的仓储物流能力，截至2026年1月20日，旗下两座仓库总建筑面积约达9,500平方米，能即时调配库存并发送订单[5] - 公司以科技驱动为核心，自主研发所有核心系统，实现流程自动化及数据驱动决策[6] - 公司构建了专有数字化运营系统“宪章大脑”，整合AI技术与运营数据，形成“数据+算法+应用”的智能决策闭环[7] 运营绩效指标 - 公司在2023年、2024年及2025年前三季度，实现了超过81.3%的现货率和96.5%的准时交付率，均代表业界领先基准[7] - 同期，公司实现了超过99.9%的出货准确率，最大限度地减少错误与延误[7] - 公司在2023年、2024年及2025年前三季度的库存周转天数分别为17天、13天和14天[7] - 同期，公司的现金转换周期分别为1天、-7天和-1天，显示其在有效管理营运资金的同时，仍能维持高库存可用性[7] 客户基础与增长 - 截至2025年前三季度，公司已服务超过24,000家不同规模的自动化设备制造商，覆盖汽车、消费电子、物流、新能源、半导体等众多行业[8] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司的付款用户数分别为14,723家、15,990家和16,396家，2025年前三季度同比增长17.4%[8] - 同期，客户留存率分别为67.3%、70.9%和73.3%，呈现持续提升趋势[8] - 同期，每名客户平均每月采购频率分别为3.0次、3.5次和3.7次，反映了生产需求的高度重复性和客户信任度[8] 自有品牌战略 - 公司识别到市场对高频耗材零件领域“值得信赖且品质有保障的品牌”的需求，通过自有品牌产品填补市场缺口[9][10] - 截至2025年9月30日，自有品牌产品组合涵盖工业控制、低压控制等七大类别，共计超837,000个库存单位[10] - 自有品牌收入占比从2023年的3.3%增长至2025年前三季度的5.2%[10] - 2025年前三季度，自有品牌的毛利率为26.2%，有助于优化公司利润结构[10] 财务表现与融资 - 2023年和2024年，公司营收分别为5.34亿元和6.37亿元，同比增长19.2%[11] - 2025年前三季度，公司营收从2024年同期的4.53亿元增加22.3%至5.54亿元[11] - 公司已获得经纬创投、启明创投、磐霖资本、高榕创投等多家知名机构的投资[11] - IPO募集资金净额将主要用于自有品牌发展、生态系统拓展、强化市场地位、加速全球扩张、强化信息技术能力、升级仓储网络及一般企业用途[11] 行业背景与公司价值主张 - FA工厂自动化设备制造商通常仅有1至3个月交货窗口以交付包含海量零件的完整自动化系统，即时交付关键零件的能力至关重要[5][6] - 复杂的自动化系统往往由数千个零件组成，公司通过充足的现货供应和快速交付服务，为客户提供了显著的竞争优势，使其有信心承接时间紧迫的项目[5][6] - 公司通过提供一致的设计、材料与性能标准，解决了客户在众多供应商中难以评估零件品质与可靠性的痛点[9][10]

腾讯“元宝派”产品动态与战略意图 - 腾讯在2025年1月26日的内部员工大会上，马化腾提及“元宝派”，希望将节省的营销费用转为用户红包，重演2015年微信红包的春节爆发情景，让用户重温抢红包快乐 [5] - 腾讯元宝APP宣布春节期间将派送10亿元现金红包，并低调启动了AI社交功能“元宝派”的内测 [5] - “元宝派”的灵感来源于腾讯会议的群聊，旨在基于腾讯已有的AI助手探索新的社交玩法 [5] “元宝派”产品形态与功能 - “元宝派”入口位于元宝APP内，形态类似“微信群”，目前人数上限为100人，创建功能仍处内测阶段 [5] - 加入“元宝派”需要9位数字的“派号”，与腾讯会议的会议号格式相同 [5] - 在“元宝派”群中，内嵌了腾讯会议和元宝AI，可通过“@元宝”方式调用，并支持共享屏幕、上传文件和图片等功能 [5] 行业竞争背景与腾讯的AI应用布局 - 市场分析指出，相比于字节豆包、阿里千问，腾讯在AI应用端的“入口”层面反应较弱 [6] - 观察人士认为，阿里和字节在C端AI应用上的竞争已是“明牌”，腾讯也必须推出自己的产品 [6] - 腾讯和阿里在2025年末和2026年初，对其各自的AI应用产品（如千问、阿福、元宝）进行了相当规模的投流，竞争态势被形容为“回归到移动互联网初期” [6] - 从竞争角度看，字节豆包在战略上被认为领先半步 [6] “元宝派”的潜在影响与参照样本 - 分析认为，“元宝派”作为腾讯AI+社交的新尝试，未来可能提升元宝APP的活跃度 [6] - 在产品层面，“元宝派”与“腾讯会议”和“微信群”的本质差别可能在于AI调用的token数量会增加 [6] - 海外社交平台Discord被视为“元宝派”的一个可参照样本 [7] - Discord月活跃用户从2016年的1000万增长到2019年的1.5亿，并预计在2025年初达到约2亿，据报估值约150亿美元 [7] - Discord在AIGC应用扩散初期，成为Midjourney和Stable Diffusion等AI制图工具的主要用户交互平台，其“Server（服务器）”模式与在元宝派中“@元宝”的交互模式类似 [7] Discord的产品哲学与成功要素 - Discord创始人兼CEO Jason Citron将其定位为消费者聚会、聊天和共处的服务工具，核心是创造工具，赋予用户设计自己空间的能力 [9] - Discord强调用户控制，通过API和机器人平台允许用户自定义服务并与外部世界连接，平台上已构建超过50万个应用 [9] - Discord的增长逻辑侧重于小型、私密的温馨空间，而非公开的广播内容，其最快增长部分正是这种与朋友紧密联系的小型群聊 [20] - Discord与Reddit等UGC平台的根本区别在于，它主要是一个通信和群聊应用，人们大部分时间是在仅限邀请的群组中与朋友交流，而非为陌生人生产内容 [13][14][15] 腾讯的基因与“元宝派”的未来展望 - 腾讯作为游戏巨头，与起源于游戏语音的Discord在“游戏和社交的基因上”有天然的协同性 [9] - “元宝派”目前设定100人的上限，与Discord“人们关系更紧密”的逻辑接近 [10] - 随着底层模型能力和产品用户数量提升，元宝AI在“元宝派”中的角色可能通过社交“裂变”实现快速增长，这曾是微信支付和微信红包的增长逻辑，也是腾讯产品增长的“舒适区” [10] - 分析认为，元宝APP可能是腾讯在AI应用时代押注的第二个核心入口 [10]

中国RISC-V主控量产芯片产品数量最多的芯片提供商。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，北京奕斯伟计算技术股份有限公司（以下简称"奕斯伟计算"）于2026年1月30 日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中信证券和中信建投证券担任联席保荐人。 这意味着，奕斯伟计算继续向"RISC-V第一股"发起冲击。而奕斯伟计算的创始人兼战略与投资委员 会主席为王东升，其是中国半导体显示产业奠基人，攻克了"少屏"困局。 成立于2019年的奕斯伟计算采用新一代RISC-V计算架构，创新领域专用算法和IP模块，构建高效 开放的软硬件平台，为全球客户提供系统级解决方案， 现已形成了智能终端芯片和具身智能芯片两 大业务矩阵。 其中，智能终端芯片产品包括人机交互芯片和多媒体处理芯片，主要应用于家居、办 公及便携场景，使智能终端能够管理基于屏幕的输入输出并处理多媒体信号；具身智能芯片产品则包 括互连芯片及计算芯片，主要应用于汽车、机器人及产业场景，使汽车、机器人及工业设备等智能体 感知、处理、执行，对物理环境作出行动。 根据弗若斯特沙利文的资料， RISC ...

根据灼识谘询， 按商品交易总额计算，锐锢是中国领先的线上MRO采购服务提供商之一，是前五大 线上MRO采购服务提供商和第二大线上次终端MRO采购服务提供商。其中，按2024年商品交易总 额而言，锐锢占线上次终端MRO采购服务市场的8.1%，超过第三至第五大市场参与者的合计市场份 额。 2023年、2024年以及2025年前三季度，锐锢数字平台的累计商品交易总额约85亿元人民 币。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，上海鑫谊麟禾科技股份有限公司（以下简称"锐锢"）于2026年1月30日正式向 港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。 成立于2013年的锐锢作为一家结合数字交易平台与MRO 产品自主制造能力的综合工业集团，基于 端到端的专有数字基础设施和全国性的仓储、配送、维护和维修网络，连接上游供应商和下游客户， 以提升MRO供应链中的交易和整体流通效率。 具体而言，锐锢的业务模式以数字化交易平台与制造能力的融合为核心——一方面，通过锐锢平台产 生的交易、履约及售后数据，被系统性地应用于产品选择、规划、工程设计及制 ...

启明创投认为，投资AI是未来二十年中国投资最大的确定性。 人工智能的浪潮正席卷全球，前沿技术从实验室走向产业深处时，往往离不开创业投资的助力。在中 国，一批敏锐的早期投资者，以长达十余年的笃行，在这条充满不确定性的赛道上，等来了确定性的 回报。 自2025年底至 2026年初的短短1 0天内，启明创投在AI领域连续迎来3个IPO。若将时间线拉长至 过去7个月，其更是已累计收获包括云知声、云迹科技、英矽智能、壁仞科技、智谱在内的5个AI领 域IPO。 这一系列成果标志着，在长达十余年的前瞻性系统布局后，启明创投在AI领域进入了扎实的集中收获 期。 作为中国最早布局人工智能的投资机构之一，启明创投自2013年起便持续聚焦该赛道，逐步建立起 覆盖基础设施、模型层到应用层的全产业链投资图谱。基于对中国AI产业演进脉络的深刻洞察与长期 陪伴，启明创投不仅精准捕捉了多个技术转折点，也见证并助推了一批标杆企业的成长与崛起。 "未来20年，投资AI是中国投资最大的确定性。"启明创投创始主管合伙人邝子平表示。这一判断， 既源于其对技术变革趋势的坚定看好，也立足于启明创投在AI领域已构建起的稳健布局与持续兑现的 成果。 十三年投 ...

净利润最高同比增长92%。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，锅圈食品（上海）股份有限公司（02517.HK，以下简称"锅圈"）于1月29日盘 后发布2025年正面盈利预告。 公告显示， 截至2025年12月 31日，锅圈预 计实现收入77.5亿元至78.5亿元，同比增长19.8%至 21.3%；预计实现净利润4.43亿元至4.63亿元，同比增长83.7%至92%；预计实现核心经营利润 4.5亿元至4.7亿元，同比增长44.8%至51.2%。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 钱大妈冲刺港交所：中国最大的社区生鲜 连锁企业，已布局近3000家门店 对此， 锅圈董事会表示，业绩增长主要原因为集团持续大力开拓乡镇市场，并稳步拓展其他地区的 市场。截至2025年12月31日，锅圈全国门店总数达11566家，相较于2024年12月31日，门店数 量增加1416家。随着规模扩张及店均收入增长，叠加运营效率的优化，共同驱动利润率及核心经营 利润率的增长。 从2024年开始，锅圈宣布以社区 ...

遇见小面指出，2025年盈利能力的提升主要源于四大方面：1、直营和特许经 营餐厅网络拓展，餐 厅总数由截至2024年12月31日的360家增长至截至2025年12月31日的503家；2、餐厅从市中心 现有位置向周边地区逐步拓展，这类地区租金成本较低但利润率较高；3、香港特别行政区餐厅的经 营利润率较高，利润贡献占比随门店数增加而提升；4、总部成本进一步摊薄。 事实上，遇见小面的全球第500家门店暨新加坡首店于2025年12月29日正式开业——这是遇见小面 于2025年12月5日成功登陆香港交易所主板上市后，在全球化征程中迈出的关键一步，标志着品牌 正式开启海外市场布局，将承载川渝特色的中式小面推向世界美食舞台，为中式餐饮国际化发展注入 新活力。据了解，遇见小面在新加坡的拓展步伐正持续加速，新加坡淡滨尼广场店及其他门店也已在 筹备中，将很快与当地消费者见面。 遇见小面创始人兼首席执行官宋奇彼时表示，全球第500店是一个全新的起点。 "我们坚信，源自中 国的餐饮文化与运营模型，完全有能力在国际市场赢得先机。" 未来，随着布局的持续深化，遇见小面有望让重庆小面成为世界面食主流品类，让中华美食文化真正 扎根世界餐桌， ...

公司IPO与募资概况 - 公司计划于2026年2月10日在港交所以股票代码“0600”挂牌上市，将成为“中国边缘AI芯片第一股”[2] - 本次IPO发行104,915,200股H股，发行价为每股28.20港元，募资总额可达29.58亿港元，IPO市值为165.75亿港元[2] - 本次发行引入了多元化的基石投资阵容，累计认购1.85亿美元，涵盖多家产业方、地方国资、教育基金会、一线机构及知名基金经理创办的机构[2] - IPO前，公司已获得韦豪创芯、启明创投、美团、腾讯、联想之星等众多知名机构及多地地方国资的投资[3] 公司定位与技术平台 - 公司是一家成立于2019年的AI推理系统芯片供应商，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台[4] - 公司构建了由多项核心技术支柱组成的完整、闭环的技术平台，形成了显著的竞争壁垒[4] - 核心技术包括：1) 感知之眼：全球首款实现规模化商用的AI图像信号处理器，能在像素级别实时优化视觉数据[4]；2) 计算之脑：自研神经网络处理器具备动态混合精度计算能力，高效支持多种主流AI架构[4]；3) 开发之桥：Pulsar2工具链与成熟SDK，能大幅降低客户大规模AI能力部署的开发门槛[4] 产品交付与市场地位 - 截至2025年9月30日，公司自成立以来累计交付量已突破1.65亿颗SoC[5] - 公司已独立开发五代SoC并实现商业化，涵盖数十种类型，已在视觉终端计算、智能汽车和边缘计算AI推理应用中实现大规模生产[5] - 按2024年出货量计算，公司是全球第五大视觉端侧AI推理芯片供应商，亦在计算能力不低于1 TOPS的中高端视觉端侧AI推理芯片领域排名第一，市场占有率为24.1%[5] - 按2024年售出的智能汽车SoC安装量计算，公司是中国第二大国产智能驾驶SoC供应商[5] - 按2024年出货量计算，公司同时也是中国第三大边缘AI推理芯片供应商[6] 财务表现与业务增长 - 2022年至2024年，公司营收分别为0.50亿元、2.30亿元和4.73亿元，复合年增长率为206.8%[6] - 2025年前三季度，公司营收同比增至2.69亿元[6] - 2025年前三季度，公司智能汽车产品与边缘AI推理产品的销售收入同比增幅均超过250%，正快速成长为新的增长引擎[6] - 公司的终端计算SoC与边缘计算SoC在2024年销售呈现显著增长，相较2023年分别增长约69%和400%[5] 具体业务数据与目标 - 截至2025年9月30日，公司的视觉终端计算SoC累计出货量超过1.57亿颗[5] - 截至2025年9月30日，公司已商业化并售出超过51.8万颗智能汽车SoC，至2025年年底其智能汽车芯片累计出货量近100万颗[5] 行业市场前景 - 全球边缘及终端AI推理芯片市场规模预计将从2024年的3,792亿元以27.3%的复合年增长率增至2030年的16,123亿元[7] - 预计至2030年，视觉终端计算、智能驾驶和边缘推理等具体应用场景的全球市场规模将分别达到75亿元、1,146亿元和7,262亿元[7] - 随着AI应用在智能汽车、智能制造、智慧城市等领域的深化，对低延迟、高隐私、高能效的边缘计算需求急剧增长，边缘与端侧AI市场正迎来确定性爆发[6]