地缘政治对油运运价的影响 - 2025H1地缘政治事件导致油运运价剧烈波动 1月美国对俄油轮制裁引发短期运价跳涨 Q1运价维持高位运行 [2] - Q2全球原油需求预期疲弱但OPEC+增产支撑运价 6月伊以冲突造成霍尔木兹海峡封锁危机 运价短期冲高后回吐涨幅 [2] - 截至2025年6月30日 BDTI综合指数报984点(较年初+15.4%) BDTI TD3C-TCE达29300美元/天(较年初+37%) [2] OPEC+增产与原油需求展望 - IEA下调2025年全球原油需求增长预期至72万桶/日(较年初下调30万桶/日) 贸易冲突和经济增长低迷压制需求 [3] - OPEC+8月将增产54.8万桶/日 2025年全球石油供应预计增加180万桶/日(非OPEC+占140万桶/日) [3] - 25H2原油需求或随贸易缓和及经济改善边际回升 OPEC+超预期增产有望持续提振油运需求 [3] 油运行业长期趋势 - 非OPEC+国家(西非/巴西/美国/挪威)市场份额提升将重塑运输格局 运距增加扩充原油运输需求 [3] - 中东地缘风险隐忧叠加运距拉长效应 油运行业具备长期景气基础 [3] 交通运输板块市场表现 - 过去5个交易日上证指数+1.4% 沪深300+1.54% 创业板指+1.5% [4] - 中信交运板块整体-0.3%(排名第27) 航运子板块涨幅居前(+1.91%) 航空子板块跌幅最大(-2.74%) [4]