法案核心内容 - 《美丽大法案》总赤字规模达4.1万亿美元，其中利息支出0.7万亿，基础赤字3.4万亿，规模位列二战后前列，仅次于1981年里根减税[2][6] - 法案包含五大支柱：减税（83%为延长原有TCJA措施）、福利削减、国防开支扩大、移民驱逐支出增加、旧能源发展支持[6][9] - 特朗普通过法案加强联邦政府对地方政府的控制力，在社保福利、移民执法等领域扩大行政自由裁量权[2][6] 经济影响 - 法案预计2025-2034年年均提升美国实际GDP增速0.1个百分点，2026-2028年效果最显著（0.6%-0.8%）[2][22] - 资本密集行业（制造业、数据中心）受益于加速折旧等税收优惠，化石能源行业获公共土地开采费减免，军工行业因国防开支增加1500亿美元受益[3][32] - 新能源行业受损：清洁能源税收抵免提前退坡，电动汽车购车抵免1920亿美元被取消[16][32] - 收入分配效应显著：最低收入10%家庭收入下降3.9%，最高收入10%家庭收入增长2.3%[3][32] 财政与债务影响 - 2024年TGA余额达3722亿美元，为2023年同期的7倍，短期美债供给压力可控[4][35] - 10%关税税率长期累计可产生2.2万亿美元收入，对冲54%的赤字增量[4][40] - 2026年公众持有债务/GDP预计达103%，2030年升至116%，但仍低于理论违约阈值[5][45] - 每1个百分点赤字率上升需60bp期限溢价补偿，美债期限溢价或系统性抬升[5][57] 行业具体影响 - 企业减税措施包括：设备投资100%费用化（上限250万美元）、研发支出一次性扣除、厂房建设成本全额抵扣[26][27] - 移民执法支出达1740亿美元历史峰值，包含500亿边墙建设和450亿拘留设施支出[13][15] - 福利削减集中在医疗补助（3170亿）、学生贷款补贴（2690亿）和新能源补贴（2460亿）[16]