市场表现 - 大盘整体上涨，收盘涨幅回落至4.8星级 [1] - 沪深300等大盘股上涨，中小盘股微涨，价值风格强势 [2][3] - 红利、价值指数上涨，医药生物科技医疗板块近期表现强势 [4][5] - 港股恒生指数上涨，科技、医药板块春节后涨幅超A股约20%，红利板块近期补涨 [6] 红利类投资分析 - 2018-2021年A股整体上涨80%，成长股如创业板上涨超150%，同期红利指数仅微涨，部分红利基金规模缩水90%以上 [9][10] - 当前红利投资主力为保险、养老金等机构，因需覆盖3-4%的保单预定利率与低利率环境（存款利率<1%，纯债利率1.6-1.7%）的利差 [15][17][22] - 保险机构投资港股红利股可免分红税（H股持有超1年免税），分红收益率高于个人投资者 [19][20][21] - 美股红利ETF因美元利率升至4-5%而跑输大盘，REITS表现低迷；人民币利率上升阶段（如2020-2021年）红利指数亦跑输市场 [24][25] 红利类品种风险与策略 - 低迷期表现为跑输市场，但波动风险较小：2015年熊市中证全指腰斩，沪港深红利低波仅跌35%；2018年熊市中证全指跌36%，红利低波跌25% [27] - 长期投资策略应聚焦股息率，低估时布局并长期持有，分红不受牛熊市影响，盈利增长带动分红长期提升 [29][31][33] 指数估值数据 - 上证红利股息率4.82%，市盈率10.03，ROE 9.97%，近十年市盈率分位数54.21% [36] - 中证红利股息率4.56%，市盈率10.19，ROE 10.01%，近十年市净率分位数23.75% [36] - 恒生红利低波动股息率5.09%，市盈率8.11，近十年市盈率分位数75.29% [37] - 华泰柏瑞红利低波动ETF近2年分红22次，平均每次分红33.27亿元 [38] 其他市场动态 - 月薪宝底层基金表现强势，创历史新高，未来或带来股债再平衡机会 [7] - 中证全指当前市盈率14.96，市净率1.70，股息率2.24%；创业板市盈率31.01，市净率4.04，股息率1.17% [47] - 债券市场：10年期国债到期收益率1.64%，近1年年化收益6.56%；30年期国债到期收益率1.90%，近1年年化收益14.38% [51]