6月CPI同比由负转正 - 6月CPI同比由上月的-0.1%转为0.1%，结束连续四个月负增，主要受工业消费品价格回升带动[1] - 核心CPI同比升至14个月新高的0.7%（5月为0.6%），能源与核心商品同比均改善[1] - 食品价格同比下降0.3%，比上月收窄0.1个百分点，其中猪肉价格同比由上涨3.1%转为下降8.5%，边际拖累CPI同比0.14ppt；鲜菜和鲜果价格同比分别收窄至-0.4%和上涨6.1%，边际提振CPI同比0.16ppt[2] - 工业消费品价格改善较多，CPI消费品价格同比为-0.8%，较上月降幅收窄0.4个百分点，其中家用器具价格同比结束28个月负增首次转正至1.0%，燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅收窄至28个月和26个月最小的-3.4%和-2.5%[2] - 服务CPI同比与上月持平于0.5%，医疗服务价格改善但旅游价格放缓[3] PPI同比跌幅走扩 - 6月PPI同比由上月的-3.3%进一步走阔至-3.6%，环比-0.4%（与5月持平），连续第7个月负增，30个品类中有26个环比未增长[5] - 国内外能源价格表现分化：油气开采业价格环比上涨2.6%（5月为-5.6%），煤炭开采和洗选业价格环比下降3.4%（5月为-3.0%）[5] - 建筑价格持续走弱：黑色金属采掘业价格环比下降2.0%，冶炼和压延加工业价格环比下降1.8%[5] - 出口相关行业价格承压：计算机通信和其他电子设备制造业价格环比下降0.4%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，纺织业价格下降0.2%[5] - "反内卷"政策下部分行业价格改善：汽柴油车整车制造、新能源车整车制造价格环比分别上涨0.5%和0.3%，同比降幅比上月分别收窄1.9和0.4个百分点；光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点；锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点[6] 政策展望 - 反"内卷式"竞争拉开序幕，政策或将从需求端财政、货币、社保、民生等政策协力促消费、扩内需，供给端完善制度、加强监管、行业自律来纠正市场失灵和政府失灵[8] - 政策有望改善部分行业的供求关系，促进物价合理回升和可持续创新[8]