多晶硅期货市场表现 - 多晶硅期货主力合约7月10日大涨5.5%，突破4万元大关，收盘报41345元/吨，触及近三个月新高 [2] - 7月至今多晶硅期货累计涨幅超过23%，7月2日、8日触及涨停板 [6][7] - 主力合约成交量创历史新高，达101.5万手，较前一日增长22万手；所有合约累计成交量155.7万手，持仓量32.6万手 [8] 价格波动驱动因素 - "反内卷"政策催化下减产执行超预期，市场传出"收储"声音，现货价格大幅回升 [9] - N型复投料单日上涨6000元/吨至46000元/吨，下游硅片、电池片环节跟涨 [8] - 行业集中度高，联合减产致产能利用率降至35%，供需格局快速扭转 [11] 现货市场数据 - SMM多晶硅价格指数7月10日报44.8元/千克，N型复投料报价43-49元/千克，颗粒硅报价41-46元/千克 [9] - 硅业分会数据显示N型复投料成交均价环比上涨6.92%至3.71万元/吨，颗粒硅均价环比涨6.27%至3.56万元/吨 [10] - 多晶硅企业因超一年亏损运营，一次性提价25%-35%至成本线以上 [10] 交易所政策调整 - 广期所7月10日发布提保扩板政策：涨跌停板幅度调至9%，投机交易保证金标准调至11%，套保保证金调至10% [12][13] - 政策旨在为市场降温并防控风险，基准交割品为N型多晶硅，交易单位3吨/手 [14][15] 行业基本面分析 - 年初N型技术需求增长支撑价格，4月抢装潮后需求断崖式下跌，主力合约曾跌破成本线至31000元 [4][5] - 当前价格已站上行业完全成本线，政策预期推动短期偏强运行，后市关注开工率及仓单注册 [10] - 光伏行业整体仍面临过剩格局，但多晶硅因供给端收缩更显著导致波动更大 [11]