定增市场整体表现 - 2025年上半年A股市场共计实施78个定增项目，募集资金总额达7805.1亿元，较去年同期募资额977.93亿元增长近700% [1] - 增发数量与去年同期基本持平（78 vs 83家），但募资规模显著回暖 [1] - 截至7月7日，2025年累计实施84个增发项目，募资8060.45亿元，有望恢复至2021年峰值水平（9133.06亿元） [7] 行业结构特征 - 国有银行主导巨额定增：交通银行（1200亿元）、中国银行（1650亿元）、邮储银行（1300亿元）、建设银行（1050亿元）合计募资5200亿元，占上半年总额66.62% [3] - 其他上市公司定增规模分层明显：超100亿元9家、50-100亿元4家、20-50亿元10家、10-20亿元16家 [4] - 板块分布：沪市48家（7377.47亿元）、深市30家（427.63亿元）、北交所0家 [4] 历史趋势对比 - 近五年增发规模峰值出现在2021年（9133.06亿元），2024年降至1730.52亿元（较2021年下滑81.05%） [7] - 2024年增发发行数同比下滑56.33%，融资金额下滑70.07% [7] 市场驱动因素 - 政策支持：公募基金获准作为战略投资者参与定增，重组制度优化推动配套融资项目激增 [8] - 市场环境：股市行情活跃、行业景气度改善及经济回暖共同推动定增需求 [8] 投资回报表现 - 78个定增项目中71家股价高于发行价，破发率仅8.97%，平均涨幅55.89% [10] - 10家公司股价较发行价涨幅超100%，中航成飞以906.52%溢价率居首（发行价8.36元，现价83.52元） [11] - 深高速为破发典型案例，较发行价13.17元下跌20.58% [12][13]