公司概况与市场地位 - 公司成立于2012年，起家于华强北淘宝小店，现已发展为全球排名第一的泛拓展类科技消费电子产品品牌，产品涵盖充电创意产品、智能办公、智能影音和智能存储四大类别[5] - 根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在泛拓展类科技消费电子产品市场全球排名第一，充电产品市场全球第二，消费级NAS市场全球第一[5] - 公司已于2024年7月26日登陆深交所创业板，上市仅一年半后即递表港交所拟主板上市[1][6] 财务业绩表现 - 营收持续增长：2023年营收48.01亿元，2024年营收61.66亿元，同比增长28.4%[6] - 净利润持续增长：2023年净利润3.94亿元，2024年净利润4.61亿元，同比增长17%[6] - 2025年前三季度业绩强劲：实现营收63.61亿元，同比增长47.8%；净利润4.67亿元，同比增长45.8%，营收和净利润均已超过2024年全年水平[7] 业务板块分析 - 充电创意产品是公司第一大业务，2025年前三季度贡献总营收的46.4%[8] - 智能存储业务（尤其是NAS产品线）增长亮眼，自2018年设立以来成为新增长引擎，2025年前三季度NAS产品收入暴增315%，达到5.45亿元[8] - 公司海外收入占比逐年提升，报告期内（2023年、2024年及2025年前三季度）分别为50.39%、57.47%、59.6%[15] - 公司产品销往全球超过180个国家和地区，服务超过3亿名客户，拥有逾三千万名线上品牌粉丝及会员[15] 行业事件与公司应对 - 2025年6月充电宝行业遭遇信任危机，因罗马仕与安克采用安普瑞斯问题电芯导致产品安全问题，行业标准趋严、监管升级[8] - 公司曾使用安普瑞斯电芯，但火速将相关产品下架，并将主力电芯供应商切换为力神、亿纬锂能，使得充电创意产品业务未受影响，2025年前三季度该业务营收同比增长44.7%[8] 股价表现与股东动态 - 得益于公司在充电宝危机中的反应和NAS产品的表现，2025年4月至2026年2月6日，公司A股股价大涨约58.4%，市值达到263亿元[10] - 伴随股价上涨，重要股东进行减持：大股东绿联管理及其一致行动人和顺四号在2025年11月6日至2026年1月27日期间减持6223646股，套现3.89亿元[11] - 最大外部投资方高瓴资本旗下的珠海锡恒投资合伙企业也在近四个月内密集减持，高瓴持有公司5.86%的股份[13] - 港股IPO前，公司实控人、创始人张清森直接持有45.27%股权，并通过员工持股平台间接控制部分股权，是控股股东[12] 盈利能力与趋势 - 公司毛利率呈现持续下降趋势：2019年至2021年及2022年上半年，毛利率分别为49.74%、38.1%、37.21%、37.12%，2021年毛利率较2019年下降12个百分点[16] - 报告期内（2023年、2024年及2025年前三季度），公司毛利率分别为36.9%、36.8%、36.5%，近三年又下降0.4个百分点，呈现稳中略降趋势[17] 港股IPO计划与募资用途 - 公司已递表港交所拟主板上市，华泰国际为独家保荐人[1] - 此次IPO募集资金将用于加强研发投入及产品开发、品牌建设、深化销售渠道建设、提升市场渗透、业务流程智能化升级以及补充营运资金等用途[13]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，国内染料及中间体龙头浙江吉华集团股份有限公司（下称"吉华集团"、603980.SH）发布公告，公司接到控股股东杭州锦辉机电设备有限公司（下 称"锦辉机电"）的通知，获悉其正在筹划有关协议转让所持有的公司部分股权等事宜。该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。 而由于相关事项尚在筹划中，存在不确定性，公司自2月4日开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过3个交易日。 张力制图 扣非净利再陷亏损 吉华集团的控制权故事始于2020年。 上市之初，公司由邵伯金（通过锦辉机电）与徐建初（通过浙江萧然工贸集团）作为共同实际控制人。2020年6月，双方一致行动协议到期后不再续签， 锦辉机电成为单一控股股东，邵伯金实现单一控制。彼时，锦辉机电持股28%，萧然工贸持股11.89%。 不过，隐患似乎早已埋下。 因扩张及对外担保，萧然工贸陷入财务危机，其持股被司法冻结、拍卖，导致公司股权结构长期存在不稳定因素。 此次锦辉机电主动筹划转让股权，被市场解读为可能是实际控制人邵伯金基于长期战略调整、个人资本布局优化，或是应对潜在资金需求的主动选择。 据悉，吉华集团始创于1990年， ...

近期部分科技明星股股价回调现象 - 中际旭创股价从2月3日的580元附近持续下跌，2月4日低开至570元，盘中一度跌至525元，收盘于560元，单日跌幅5.04% [1][3] - 寒武纪股价在2月3日盘中跳水至1063元，跌幅超过13%，2月5日盘中进一步跌破1046元，创近期新低 [1][3] - 除天孚通信表现稍好外，新易盛、中际旭创等前期大涨的光模块龙头股近期均进入回调 [3] - 胜宏科技股价跌至250元，部分投资者出现大幅浮亏 [3] 相关公司基本面与业绩表现 - 寒武纪2025年预计营收为60亿-70亿元，归母净利润18.5亿-21.5亿元，首次实现年度盈利 [4] - 胜宏科技2025年预计归属于上市公司股东的净利润为41.6亿-45.6亿元，同比增长260.35%-295%，而2024年利润为11.54亿元 [4] - 相关公司基本面并未变坏，但业绩未超预期，例如胜宏科技第四季度增长不及预期 [4] 股价回调原因分析 - 投资者买卖股票是基于对未来的预期，这些明星股在2025年股价暴涨，是因为2024年投资者提前反映了2025年的基本面改善，当前股价下跌可能反映了市场对它们2026年预期的“失望” [4] - 沪指创十年新高后，存在一批获利盘，在大盘剧烈波动下，这些资金有兑现利润和调仓换股的需求 [4] - 此前科技股炒作成为主流，部分公司如胜宏科技、寒武纪及“易中天”组合在2025年股价翻了几倍，获利盘巨大，高股价透支了未来上涨空间 [6] - 当前市场整体风格偏向防御，资金正从高波动、高估值的科技板块，流向股息率高、现金流稳定的传统板块（即“老登”股） [6] - 全球政治经济军事动荡不安，多地存在影响区域稳定和安全的不确定性因素，导致全球经济复苏力度和持续性充满不确定性，使得半导体等板块整体估值承压 [6] 市场风格切换的例证 - 当科技股回调时，资金流向传统板块，例如贵州茅台股价在2月5日上涨至1559元，从1月29日起的最近5个交易日内涨幅达到17% [5][6]

公司概况与市场地位 - 公司是一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团，通过端到端数字基础设施及全国性网络连接上下游以提升供应链效率[5] - 按商品交易总额计，公司是中国第五大线上MRO采购服务提供商及第二大在线次终端MRO采购服务提供商，2024年在在线次终端市场的份额为8.1%[5] - 公司以自营平台“锐锢商城”为核心，截至2025年9月30日，其下游客户网络覆盖全国超22万家零售五金店，渗透率超过20%[5] 财务业绩表现 - 公司营收快速增长：2023年、2024年及2025年前三季度营收分别为5.05亿元、8.77亿元、11.24亿元，2024年同比增长73.8%，2025年前三季度同比增长166.4%[6] - 公司持续净亏损：报告期内净亏损分别为6.53亿元、7.74亿元及4.89亿元，累计亏损近19亿元[10] - 经调整净亏损报告期内分别为2.79亿元、3.26亿元和1.68亿元[12] - 毛利率有所波动：2023年为20%，2024年提升至23.7%，2025年前三季度下滑至19.5%[12] - 经营活动现金流持续为负：报告期内分别为-2.47亿元、-0.9亿元及-2.07亿元，近两年九个月主营业务净流出现金5.44亿元[12] 增长驱动与收购活动 - 收入快速增长主要得益于2023年及2024年进行的大举收购[7] - 2023年及2025年8月，公司总计以约1.01亿元代价收购上海和宗82%股份，该公司专注于焊接设备研发制造[7][8] - 2024年，公司以总代价3亿元收购浙江明磊部分股权，从表决权角度控制其60%，该公司主要从事锂电池电动工具的研发生产[8][9] 融资历史与股权结构 - 公司自2016年以来共融资29.74亿元[2][14] - 融资历程包括：2016-2017年A轮融资合计6600万元，2018年B轮融资1.15亿元，2019-2020年C轮融资4.1亿元，2021年D轮融资13.07亿元（春华资本领投），2022年E轮融资10.68亿元（安大略省教师退休基金会领投）[15][16][17][18][19] - 2022年E轮融资后，公司投后估值超69亿元[19] - 创始人高玚持有及控制28.78%股份，并通过投票权委托安排可行使1.22%股份，合计控制约30%，为单一最大股东[19] - 其他股东包括源码资本、钟鼎资本、鼎晖投资、泰康人寿等知名投资方[20]

文章核心观点 - 市场整体风格偏向防御，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统板块 [2] - 全球地缘政治与经济的不确定性导致半导体板块整体估值承压，寒武纪作为行业巨头可能受到冲击 [2] - 尽管寒武纪2025年业绩亮眼并首次实现年度盈利，但市场认为其股价上涨空间有限，叠加市场不确定性，导致投资者抛售，股价大幅下跌 [1][2][4] - 公司当前的跌势可能尚未企稳 [5] 市场与行业环境分析 - 当前A股市场整体风格偏向防御，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统板块 [2] - 全球政治军事和经济的不确定性（如美国政策、俄乌战争等）给市场带来震荡，半导体行业复苏的力度和持续性尚难乐观 [2] - 这些宏观不确定性导致整个半导体板块整体估值承压 [2] 寒武纪公司具体表现 - 2025年2月3日，公司股价突然跳水，跌至1070元，跌幅超过13% [1] - 公司2025年业绩取得突破性发展：预计营收为60亿-70亿元，归母净利润18.5亿-21.5亿元，首次实现年度盈利 [2] - 此次盈利标志着公司跨过了从技术积累到商业变现的关键门槛 [2] - 但在部分机构和投资者眼中，其业绩只是“符合预期”，尚未达到“远超预期”的阶段 [3] - 市场认为公司股价可能已没有多大的上涨空间 [4]

公司基本面与业绩表现 - 公司2025年预计营收为60亿-70亿元，归母净利润为18.5亿-21.5亿元，这是公司自成立以来首次实现年度盈利，标志着其跨过了从技术积累到商业变现的关键门槛[3][4] - 以营收中值65亿元、净利润中值20亿元计算，公司2025年净利润率约30.8%，这一指标远超国内多数芯片设计公司[5] - 公司盈利实现主要源于营收大规模增长及规模效应下的费用摊薄，2024年营收为11.7亿元，2025年最高达70亿元，增长约6倍[5] - 公司营收增长已从单一依赖云端训练芯片，拓展至“云边端”全栈布局的协同效应释放[6] 近期股价与市场表现 - 2026年2月2日，公司股价以1249元低开，收盘于1242元，下跌1.34%，盘中最高价1273元，最低价1233元[1] - 从阶段性高点1550元开始，15个交易日下跌超过300元，目前已跌破30日、60日线，尚未看到止跌信号[1] - 尽管基本面显著改善，但近期股价疲软，反映了“利好出来是利空”的市场心理，部分获利资金选择离场[6][8] 市场预期与估值分析 - 市场对于公司扭亏为盈早有预期，部分资金在2024年三季度就已提前布局，公司股价在2025年一度狂飙[6] - 广发证券表示公司2025年业绩“符合预期”，并预测公司2026年的PE为140倍，对应合理价格为1367.31元[6] - 高盛在2025年10月预测公司12个月目标价为2104元，其基础是预期公司业绩在2026年持续爆发[7] - 若按广发证券的预期，公司股价2026年的上涨空间将十分有限[6] 行业与市场环境 - 2026年2月2日A股市场较大幅度下跌，当前市场整体风格偏向防御，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统板块[8] - 全球半导体周期虽处复苏通道，但复苏力度尚难说乐观，半导体板块整体估值承压[8]

公司概况与业务模式 - 公司为深圳粤十数智股份有限公司，于2025年1月26日向港交所递交上市申请，独家保荐人为申万宏源香港 [1] - 公司历史可追溯至2017年，是一家数智化驱动的企业，主营业务为冷链农产品销售，并由其自研数字化平台提供支持 [5] - 公司通过在采购、仓储、物流及贸易各环节植入数智化能力，采用数据驱动模式提升效率、透明度及协同效应，区别于依赖人工及碎片化线下协调的传统模式 [5] 行业市场地位与规模 - 按2024年冷链农产品销售收入计，公司在中国数智化冷链农产品销售市场中排名前十 [6] - 中国冷链数智农产品销售市场规模从2020年的2740亿元增长至2024年的5220亿元，复合年增长率为17.5% [6] - 预计该市场规模将于2029年进一步增长至9480亿元，2024年至2029年的复合年增长率为12.7% [6] 财务表现 - 公司收入持续增长，从2023年的12.54亿元大幅增长至2024年的29.81亿元 [7] - 2025年前三季度收入达39.94亿元，同比增长116.69%，其中超九成收入源自冷链农产品销售 [7] - 按国际财务报告准则，公司2023年、2024年及2025年前三季度分别录得年度亏损及全面开支总额2826.6万元、2.19亿元和17.55亿元 [7] - 巨额亏损主要源于金融负债的公允价值变动，2023年、2024年及2025年前三季度，该公允价值变动产生的亏损分别为0.22亿元、2.49亿元及18.06亿元 [8][9] - 剔除上述非现金、非经营项目影响后，公司2023年经调整净亏损为600万元，2024年扭亏为盈录得经调整净利润2970万元 [9] - 2025年前三季度经调整净利润约为5090万元，同比增长82.4% [9] - 公司经营活动产生的现金流量净额连续为负，2023年、2024年及2025年前三季度分别为-5563万元、-3.43亿元和-1.78亿元，累计约-5.77亿元，主要由于业务扩张导致存货和预付款项增加 [9][10] 股权结构与股东背景 - 公司已完成七轮融资，中粮集团、中国供销集团有限公司及广东省农垦集团公司主要自2023年B轮开始加入 [12] - 上市前，创始人陈彬彬通过直接及间接持股，合计控制公司51.4%的投票权 [12] - 中粮集团旗下中粮资本（香港）有限公司持股7.55%，中国供销社通过旗下基金合计控制6.49%的股份 [12] - 公司凭借强大的股东背景，与约40个国家及地区超过750家供应商合作，其中超过550家为海外供应商 [13] 上市募资用途 - 公司计划将此次IPO募集资金主要用于：扩大冷链农产品销售业务及冷链数智综合解决方案的海外版图；深化数据驱动的冷链农产品销售业务在国内市场的渗透；加强研发能力并进一步提升内嵌的数智化能力 [13]

公司概况与市场地位 - 京东智能产发股份有限公司正式向港交所递交上市申请，美银证券、高盛及海通国际为联席保荐人，这是其继2023年3月后再次尝试上市 [1] - 公司是京东集团生态系统的一部分，若成功上市，将成为刘强东旗下第七家上市公司 [1] - 公司管理的资产规模高达1215亿元，总建筑面积2710万平方米，在亚太地区新经济基础设施提供商中位列前三，在中国新经济领域的现代化基础设施提供商中位列前二 [1][10] - 根据胡润研究院《2025全球独角兽榜》，公司排名第96位，估值为550亿元 [16] 业务模式与发展历程 - 业务始于2007年，依托京东集团自建物流体系，建设了“亚洲一号”超大型智能仓库 [6] - 于2018年开始独立运营，凭借对商流及物流的深入洞察，为服务电商和物流客户打下基础 [6] - 公司建立了以高标仓为主的现代化基础设施网络，覆盖中国大陆29个省级行政区及境外十个国家和地区，主要位于门户城市、交通枢纽及制造中心 [7] - 截至2025年9月30日，公司在境内超过90%的现代化基础设施资产位于一线城市及其卫星城市以及二线城市 [7] - 公司还将业务拓展至中国香港、新加坡、荷兰、迪拜和东京等核心物流节点 [8] 运营与财务表现 - 截至2023年末、2024年末及2025年9月30日，公司已竣工现代化基础设施资产的期末平均出租率超过90%，根据仲量联行报告，该出租率高于新经济领域平均水平约10个百分点，稳定运营资产的期末平均出租率达93% [8] - 2024年，公司获得管理费收入1.97亿元，2020年至2024年的年平均复合增长率高达30% [10] - 2023年及2024年，公司营收分别为28.68亿元、34.17亿元，同比增长19%；同期年度亏损分别为18.29亿元、12亿元 [12] - 2025年前三季度，公司收入为30.02亿元，较去年同期的24.78亿元同比增长21%；期间亏损为1.59亿元，而上年同期亏损为13.75亿元 [13] - 报告期内（2023年、2024年及2025年前三季度），公司毛利率分别高达70.4%、69.7%和67.9% [14] - 同期，经调整盈利（非国际财务报告准则指标）分别为2.605亿元、5.303亿元及8.23亿元 [15] 核心业务与资产组合 - 基础设施解决方案业务是公司的核心支柱，在2023年、2024年及2025年前三季度带来的收入占同期总收入的比例分别为91.8%、92.6%及85.4% [13] - 截至2025年9月30日，公司开发、持有或管理的现代化基础设施资产组合包括259个物流园、20个产业园以及6个数据中心基础设施 [10] - 公司资产管理规模于2023年初至2025年9月30日增长了28.1%，该指标及出租率在同业主要参与者中均位居首位 [10] - 公司基础设施解决方案收入中，来自外部客户的贡献在截至2025年9月底达到62.5% [8] 战略与资本运作 - 公司凭借行业洞察，提前进行战略性规划，建设适合特定垂直领域（如冷链、高标仓、屋顶光伏）的基础设施和智能园区 [8] - 公司通过专有的项目管理平台及智能管理中心等数字化工具提升运营效率 [9] - 自2019年设立首只私募基金，开启向轻资产模式战略性转型，通过设立和管理的基金及投资工具实现资本回收并获取管理费收入及利润分成 [9] - 截至2025年9月30日，公司主导设立了五只核心基金、一只开发基金、一只收购基金、一个合伙投资平台，以及一只在上交所上市的基础设施证券投资基金 [9] - 此次IPO募资计划用于扩展海外关键物流节点的资产网络、建立全球人才团队、提升中国资产网络的密度与质量，以及一般公司用途 [15] 股权结构与融资历史 - 京东集团通过JD Property Holding Limited持有公司74.96%的股权，刘强东通过Max Smart Limited及其他实体间接控制约77.9%的投票权 [17] - 公司进行了两轮融资：2021年完成7亿美元A轮融资，2022年完成8亿美元B轮融资，投资方包括高瓴资本、华平投资、红杉资本、贝莱德等机构 [15] - 华平投资为持有股权设立的特殊目的实体WP Entity与高瓴资本分别持股6.47%，并列第一大机构股东 [18]

下周市场解禁概况 - 下周（2月2日至6日）市场将迎来一波解禁高潮，共有42只股票解禁，总解禁市值达1034.19亿元 [1][2] - 下周有3只股票解禁市值超过百亿元，17只股票解禁市值超过1亿元 [2][5] 高市值解禁公司详情 - **信达证券**：解禁市值最高，为448.79亿元；本次解禁25.51亿股，占总股本比例高达78.67%；解禁股东为控股股东中国信达资产管理股份有限公司，解禁类型为首发原股东限售股份 [5] - **中微半导**：解禁市值排名第二，为133.81亿元；本次解禁2.31亿股，占总股本比例为57.77%，解禁股东为公司控股股东 [4][7] - **长江电力**：解禁市值121.51亿元；解禁股数4.61亿股，占总股本比例为1.88%；解禁股东为长江三峡集团，解禁类型为定向增发限售股 [9] - 其他解禁市值较高的公司包括：**易普力**（76.18亿元）、**国邦医药**（70.60亿元）、**星环科技-U**（57.03亿元） [10] 高解禁比例公司详情 - 下周有11股解禁数量占总股本比例超过10% [12] - **信达证券**、**国邦医药**、**诺思格**的解禁比例居于前列，分别为78.67%、46.01%、40.66% [12] - **宏海科技**解禁数量占总股本比例近80%，解禁数量为1.368亿股 [13] - 解禁占比超过40%的公司还包括：**宏海科技**、**信达证券**、**中微半导**、**国邦医药**、**易普力**、**诺思格** [12] 相关公司近期动态与业绩 - **信达证券**：最近一期报告期实现营业收入30.19亿元，同比增长28.46%；归母净利润13.54亿元，同比增长52.89% [5]。公司近期公告，正与中金公司、东兴证券筹划由中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券的重大资产重组事项 [6] - **中微半导**：公司是国内领先的智能控制方案解决商，专注于数字和模拟芯片的研发、设计与销售 [8]。2025年股价年内涨幅为79.94%，1月20日以来累计涨幅超67% [8]。公司预计2025年实现归母净利润2.84亿元左右，同比增长约107.55% [8] - **长江电力**：最新一期报告期实现营业收入858.8亿元，同比增长1.65%；归母净利润341.7亿元，同比增长5.14% [9]。截至1月30日，公司滚动市盈率为18.88倍，ROE为15.74% [9] - **宏海科技**：最新一期报告期实现营业收入3.97亿元，同比增长22.1%；归母净利润2205万元，同比下降60.28% [13]。公司预计2025年归母净利润为1300万元至1700万元，同比下降74.02%至80.14% [13]。截至1月30日，公司滚动市盈率为79.65倍，ROE为5.15% [13] - **国邦医药**：公司创建于1996年，专注于动物保健、人用医药等生命健康领域，是全球大环内酯类和喹诺酮类原料药的主要制造商之一 [14] - **星环科技-U**：公司是云计算概念股，为中国领先的AI和大数据基础设施软件提供商 [16]。年内股价涨幅超94% [11][16]。公司目前尚未盈利，预计2025年归母净利润为-2.5亿元至-2.2亿元 [16]。截至1月30日，公司滚动市盈率为-96.42倍，市净率为28.43倍 [16] 年内股价表现突出的解禁股 - 下周解禁股中，年内涨幅较大的公司包括：**奥特维**、**招金黄金**、**星环科技-U**、**中微半导**、**芯原股份**，涨幅均超过40% [15] - **星环科技-U**年内涨幅超94% [11] - **中微半导**2025年股价年内涨幅为79.94% [8]

公司概况与市场地位 - 公司全称为上海伯镭智能科技股份有限公司，于2025年1月29日正式向港交所递交上市申请，拟主板上市 [1] - 公司成立于2015年，是一家推行“无人化+电动化”一体化战略的自动驾驶矿卡解决方案提供商 [5] - 根据灼识咨询资料，按2024年出货量及收入计，公司是全球最大的纯电自动驾驶矿卡提供商 [5] - 按采用其解决方案的矿山累计数量计，截至2024年12月31日，公司是全球最大的电动及自动化矿山解决方案提供商 [5] - 按2024年出货量计，公司是中国第二大自动驾驶矿卡解决方案提供商 [5] - 在自动驾驶矿卡解决方案提供商中，公司是业内唯一拥有自主生产设施的供货商，同时也是充换电一体矿卡的独家提供商 [7] 业务模式与运营 - 公司已建立三大协同业务板块：智车、智矿及智运，围绕无人矿山运输展开 [6] - 业务模式为将自有自动驾驶矿卡车队部署到矿区，并全权负责车辆调度、维护保养、电池更换、远程驾驶协助、远程技术支持及算法优化 [6] - 该模式使客户在零资本投入的前提下，享受无人运输带来的安全与效率红利，大幅降低客户的初始投资门槛及运营风险 [6] - 客户主要包括矿山服务公司、矿主、矿卡OEM厂商及设备租赁公司 [7] - 智车业务主营在封闭环境中使用的纯电自动驾驶矿卡的销售，是近年来公司最大的收入来源 [7] - 截至2025年，公司在新疆准东某露天矿同时部署了超过120辆伯镭电牛145自动驾驶矿卡 [8] 财务表现 - 2023年及2024年，公司收入分别为人民币6956.5万元及1.71亿元 [9] - 2023年及2024年，公司年内亏损分别为人民币3247.9万元及6098.6万元 [9] - 2025年前三季度，公司收入为人民币3.15亿元，同比增长819.9% [10] - 2025年前三季度，公司期内亏损为人民币5866.6万元，上年同期亏损为人民币4562.2万元 [10] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入占比分别为91.5%、96.1%及97.7%，客户集中度较高 [10] 战略投资与股权 - 在递交上市申请前的2026年1月23日，公司获得了比亚迪的人民币1亿元战略投资 [2][13] - 比亚迪认购了公司529731元注册资本 [13] - 公司董事长、首席执行官胡心怡和首席技术官杨扬为一致行动人，连同其控制的实体，合计持股约34.07%，为单一最大股东集团 [12] 资金用途与发展规划 - 比亚迪投资的1亿元资金将主要用于公司加大研发投入、扩大智能产能、加速国内外市场拓展以及深化产业生态合作 [14] - 比亚迪在电动汽车领域的电池、电控技术与规模化制造经验，将与公司在矿车智能化、场景无人化的专长形成协同，双方有望在技术研发、供应链优化及特定场景产品探索等方面展开深度合作 [15] - 本次港股IPO募资金额拟用于：加大研发投入并深化技术与产品能力；在中国建设智能生产基地；绿色智能矿山生态构建，包括策略联盟及合资企业；补充公司的一般营运资金 [15]