长期资金入市政策 - 财政部印发通知要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制，提升投资管理能力和稳健经营水平 [1] - 考核指标调整：净资产收益率和资本保值增值率均增加五年周期指标，权重分别为20%，三年周期指标权重提升至50% [3] - 新政自2025年度绩效评价起实施，旨在降低短期市场波动对考核结果的影响 [3] 长周期考核机制影响 - 考核机制优化将释放险资短期压力，提升权益投资稳定性，参考社保基金11.6%的年化收益率实践成效 [6] - 保险公司投资总监表示长周期考核将促使险资加大A股配置比例并保持稳定，优化资本市场生态 [4] - 广发证券指出新政可缓解保险资金利差损挑战，同时增强市场内在稳定性 [6] 保险资金入市空间 - 截至2024年底保险资金运用余额33万亿元，实际投资A股比例仅11%，距离25%政策上限有显著空间 [7] - 金融监管总局上调部分险企权益类资产投资比例上限至50%，长期股票投资试点累计批复1720亿元 [11] - 中欧基金预计新政将提高险资对短期波动的容忍度，促进A股配置比例提升 [8] 中长期资金入市动态 - 2023年10月财政部首次调整考核指标，2025年1月六部委联合印发方案要求三年以上考核权重不低于60% [10] - 保险资金股票投资风险因子计划调降10%，公募基金加速研发低波稳健产品配合险资需求 [11][12] - 清华大学专家认为长钱入市将改善市场流动性、估值体系和投资结构 [12] 市场环境与配套措施 - 广发证券指出A股上市公司质量提升及分红率提高为险资配置创造有利条件 [12] - 一揽子稳市场政策深化投融资改革，市场生态改善为险资入市提供基础 [12] - 基金公司表示将落实高质量发展方案，增强服务险资的投资工具供给 [12]