全球投资者从美国国债转向黄金的趋势 - 央行和机构投资者正加速从美国国债转向黄金配置 反映出对美元贬值及美国财政状况的担忧 [1][7] - 全球每三家央行中就有一家计划增加黄金持有量 美元计价资产在外汇储备中的主导地位面临挑战 [6][7] 美国长期债券市场资金流动变化 - 2024年4-6月美国长期债券基金净流出约100亿美元 创2020年一季度以来最大季度流出规模 [4] - 资金流出反映市场对美国财政恶化的担忧 10年内累计财政赤字或增加3.3万亿美元 [5] - 穆迪评级已将美国国债信用评级从最高级下调 加剧市场对安全资产重估的需求 [5] 黄金作为替代资产的战略价值 - 私募基金将黄金纳入投资组合以对冲股债双跌风险 中东危机中黄金表现优于国债 [3][6] - 10年期美债收益率在中东冲突期间上升0.09个百分点至4.4% 打破传统避险属性认知 [6] - 分析师预测黄金资金流入趋势将持续数十年 源于货币供应扩张带来的稀缺价值提升 [1][7] 美国国债市场结构性变化 - 特朗普时期对等关税等事件曾推高长期国债需求 但当前投资者回避增持长期债券 [3] - 2024年4月股债罕见同步下跌 打破传统投资组合对冲逻辑 [6] - 长期债券基金流出规模虽仅占美债市场小部分 但标志投资者心理转向 [4][5]