股市关键驱动因素 - 中美股市的核心驱动因素为利率、风险偏好和企业利润[1][49] A股银行板块崛起 - 工农中建四大行股价创历史新高 银行股被市场称为"银伟达" 上证指数突破3500点[10] - A股35年历史中仅三次站稳3500点 本次或为第四次[11] - 银行股传统特征为低估值、低波动、低关注 但2023年下半年以来异军突起[15][16] 银行股上涨驱动因素 - 国家队资金支持 2024年规模ETF流入8776.7亿元 其中银行股获1043.5亿元[18] - 公募基金加大银行股配置 受证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》引导[19] - 险资加速布局 2025年已有5家银行被险资举牌 如新华保险持股杭州银行5.45%[27][29] - 银行股具备避险属性 股息率4%-6%显著高于市场平均水平 42家上市银行半数股息率超4%[33][34] 银行股基本面分析 - 2025年一季度商业银行不良贷款率1.51%首次超过净息差1.43%[38] - 招商银行行长指出银行业面临低利率环境下的盈利压力 净息差难回2%以上[40] - 银行股估值达高位 中证银行PE7.49为5年顶峰 仅2015年牛市估值高于当前[43] 中美股市对比 - 美股英伟达市值突破4万亿美元 净利润率达55.85%[7][56] - A股银行股与美股科技股形成共振 分别反映中美经济战略重心差异[49] - 六大行注资1140亿元支持集成电路产业 体现金融支持实体经济的战略选择[59][60] 市场表现数据 - 银行板块2024年涨幅18.45% 2023年涨幅46.64% 表现优于多数板块[46] - 银行股息率从2024年7月的4.9%降至2025年7月的3.89%[42]