券商代销银行理财及保险产品政策动态 - 中证协发布"证券业高质量发展28条"，明确推动合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照，以满足投资者多样化需求 [2] - 金融监管总局同步发布《金融机构产品适当性管理办法》，系统性规范金融产品销售适当性管理，为券商拓展代销业务提供规则基础，2026年2月实施 [2] 历史政策与当前资质情况 - 证监会2012年已允许券商代销经批准的金融产品，包括保险和银行理财，实行"一司一证"许可制度 [5] - 目前至少8家券商具备保险兼业代理资质（中信证券、平安证券等），极少数通过保险经纪公司持有专业牌照，但行业整体资质情况不清晰 [6] - 中信证券为业内唯一获批"法人持证、网点登记"创新试点的券商，其保险代销资质已持有10年 [6][7] 行业转型与潜在影响 - 政策推动券商从"单一证券服务"向"综合财富管理"转型，业务边界拓展至差异化竞争阶段 [8] - 中证协提出三项前提：跨部门协调、稳步推进、严格合规风控，金融监管总局新规亦强调审慎原则 [9] - 行业面临挑战：需适应银行理财/保险产品的销售模式差异，加强人员培训及合规体系建设 [9] 新业务带来的增量机会 - 衔接养老金融：年金险、商业养老金产品可助力券商参与多层次养老体系建设 [11] - 丰富产品货架：代销银行固收类理财可满足"存款搬家"需求，补充客户资产配置选择 [11] - 投顾与险顾协同：结合资产增值与风险兜底，升级全链条财富管理服务 [11] - 高净值客户开发：保险产品的长期保障功能与券商私行定制化服务形成互补，尤其适合财富传承需求 [12] 财富管理转型配套政策 - 中证协同步提出多项举措：加强投研能力、扩大基金投顾资格、优化资管主动管理、完善做市机制等 [12][14][15] - 监管文件明确鼓励券商发挥财富管理者作用，未来牌照扩容或重塑市场竞争格局 [15][16]