本轮"反内卷"政策特点 - 中央财经委会议提出"五统一、一开放"要求，强调依法治理低价无序竞争和推动落后产能退出，政策站位更高、覆盖面更广[2] - 本轮政策将地方政府招商引资、企业过度投资/降价、居民工作时长增加均纳入治理范畴，协同性更强[2][8] - 政策更突出区域治理，明确以全国统一大市场建设为核心任务，民营经济占比较高的内卷行业是重点[2][12] 行业"内卷"现状与症结 - 2021-2024年内卷行业营收增速从28.5%骤降至-0.4%，但固定成本增速仍达12.3%，导致2024年净利润增速跌至-28.2%[20] - 企业通过延长应付账款周期（2024年周转率4.6%较2021年降1个百分点）和维持高存货周转率（5.4%）转移成本压力[26] - 内卷行业大幅压缩销售费用（2024年为-9.7%）和管理费用（增速较2021年降8个百分点至2.6%），人均薪酬增速回落至4.6%[31] "内卷"的负面影响 - 2024年内卷行业ROA仅2.9%，较2021年下滑2.7个百分点，盈利能力恶化程度显著高于非内卷行业[40] - 长期将抑制研发投入和产业升级，同时"降薪缩招"影响居民收入预期，形成需求收缩负反馈[40][66] 破解路径 - 总量层面需复制供给侧改革经验，通过产能出清（如2016-2019年产能利用率提升4.5个百分点）与需求刺激形成政策耦合[44] - 结构转型需设定智能化/绿色化标准，加强科创财税支持，推动企业转向技术迭代和商业模式创新[50] - 需同步发展服务业（文体娱等行业就业占比较趋势值低6个百分点），缓解结构性失业并释放消费潜力[56]