泡泡玛特Labubu IP的市场表现 - Labubu IP在2024年营收暴增726.6%，占公司总营收23.3%，成为泡泡玛特旗下最火爆的IP [1] - 消费者抢购Labubu导致门店冲突和二手市场溢价数倍，显示出极高的市场热度 [1] - Labubu的火爆让泡泡玛特体会到了当顶流的滋味，但也带来了供不应求的烦恼 [2] 产能与供应问题 - 泡泡玛特面临Labubu产品缺货、延迟交货等问题，涉及多个系列产品 [2] - 公司公告称订单量激增导致发货延迟，预计7天左右发出积压订单 [2] - 普通款Labubu制作周期约2周，特殊款可能需要数月 [8] - 公司国内工厂主要分布在珠三角、江西等地，采取类似"苹果+富士康"的合作机制 [10] - 赣州顺嘉玩具厂2024年新建项目投产后可年产200万件塑胶电子玩具、1000万件毛绒电子玩具 [11] 饥饿营销质疑 - 行业人士质疑泡泡玛特可能有意控制产量以维持稀缺性 [3] - 代工厂认为如果人人能轻松买到Labubu，其市场价值会贬值 [4] - 国内工厂完全具备大规模生产能力，但泡泡玛特未充分释放产能 [4] - 公司回应称需求远超预期，正在全面扩大产能并调整产品线分配 [11] IP发展战略 - 泡泡玛特一直以IP为核心业务，早期依赖MOLLY IP（2017年占比89.4%） [14] - 2024年THE MONSTERS系列（含Labubu）营收30.4亿元，占比23.3% [15] - 公司创始人提出IP分级体系（S/A/B/C），每年推出100个系列产品 [15] - 分析师认为公司需要平衡各IP发展，避免过度依赖单一爆款 [16][17] 市场影响与挑战 - Labubu供不应求导致仿冒品泛滥，给品牌带来伤害 [5] - 公司表示需求"指数级增长"让供应链体系难以承载 [11] - 正在采取措施抑制二级市场投机炒作，改善消费环境 [11]