降息与经济前景 - 降息可能反映通胀威胁消退和经济预期稳定 这是投资者和总统乐见的结果 但若不确定性持续 利率将维持当前水平 [2] - 另一种情景是降息成为经济下行开端 若劳动力市场恶化 美联储可能降息50个基点 远超预期的25个基点 [2] - 大幅降息需满足失业率飙升和企业停止招聘等条件 美联储此前因关税政策抑制通胀而按兵不动 但近期失业问题成为焦点 [2] 机构观点与风险 - 牛津经济研究院认为首次降息50个基点的风险上升 虽预测12月仅降25个基点 但担忧劳动力市场可能剧烈恶化 [3][5] - 盈透证券指出突发冲击或经济快速恶化可能迫使美联储年底降息50个基点 需满足月度新增就业低于5万等条件 [4][6] 劳动力市场现状 - 6月失业率从4.2%降至4.1% 新增就业14.7万 但私营部门就业增长创8个月新低 13万人退出劳动力市场 失业者待业时间延长 [5] - 当前数据未显示劳动力市场危机 但增长势头放缓 美联储可暂聚焦通胀 6月数据存在特殊因素可能掩盖真实情况 [5][6] 经济预期与市场反应 - 华尔街下调年末增长预期并上调通胀预期 主因关税影响 但市场已消化相关调整 特朗普新关税措施未显著冲击市场 [6][7] - 标普500指数在关税措施公布前创历史新高 显示市场对经济放缓预期已有准备 [8]